內地零售攻網購有排捱

據瑞銀數據顯示，去年內地電商滲透率已達10.7%，超越美國水平。內地傳統零售商嘗試「觸網」，但成績未算「標青」。究其原因，其實與內地百貨業多年來近似於「二房東」的商業模式，有密切關係。

消費者傾向揀品牌

「二房東」模式是指百貨店為降成本，將自營採購並銷售的商品，改以抽佣或近似月租方式，由合作品牌或代理商以店中店方式銷售，此舉卻使百貨店失去貨品採購控制權。

瑞銀亞洲消費業及互聯網絡研究部主管潘嘉怡指出，受制於「二房東模式」，百貨零售商要做網上生意並不容易。她直言，內地電商衝擊零售業務非一朝一夕，零售百貨業危機早已響起，淘寶及天貓等網購平台對傳統零售業殺傷力大，消費必需品亦備受牽連，並形容「百貨公司雖然有七層樓，但其實層層都有危機」。

潘嘉怡認為，現時零售行業價格透明度已大大增加，網上及實體店的產品價格差異不大，消費者首要着重不再是價格，主要是產品質素及售後服務等，加上網購市場漸由C2C（消費者與消費者）變成B2C（企業對消費者）交易，反映消費者傾向購買品牌或品質保證的貨品。

若能有效發揮品牌優勢，傳統零售要拓展網上零售仍有成功機會。潘嘉怡指出，以歐舒丹（00973）為例，其網上銷售甚至較核心業務賺錢。零售商要在電商殺出重圍，她建議先要肯投資，多做廣告之餘要清楚目標客群。其次，客戶關係管理亦重要，透過大數據分析，簡單如手機訊息，提示目標客戶所需資料，因此電商渠道不只是把產品全推上網站。

國美初嘗電商收成

AMTD證券及財富管理業務總經理鄧聲興認同，內地百貨公司同質化問題嚴重，即使轉型電商亦有競爭，重點仍在於產品獨特性及品牌價值，否則毛利率只會繼續受壓。他又指，國美（00493）近期電商總交易額增速預期強勁，有助綜合毛利率提升，料國美將初嘗電商業務的收成。

而國美在三月十五日開展名為「黑色星期五」的線下購物狂歡節，將網上電商整合實體分店網絡，冀在轉型中闢出另一片天。事實上傳統零售商要實現網上電商轉型，並不容易。以高鑫零售（06808）為例，因應電商消費對傳統零售市道的影響，去年開始設立綜合B2C電商平台飛牛網，不過公司執行董事黃明端就指出，飛牛網估計要三至五年內才產生利潤。

零售百貨業與電商整合情況

歐舒丹（00973）：網上銷售較核心業務賺錢

國美（00493）：網上電商整合實體分店網絡

高鑫零售（06808）：設立B2C電商平台飛牛網，料3至5年內才產生利潤

百盛（03368）：試做網店，以線上對線下（O2O）業務模式營運

浩沙（02200）：與內地科網公司合作發展及大數據應用，同步推進運動健康生態圈各系統建立

富貴鳥（01819）：積極併購海外電商，電商業務佔比由去年4.27%增至目標15%