業界救期指 倡擴價差

港交所早前調查顯示，一三年七月至一四年六月期間，H股指數期貨的成交量首度超越恒指期貨，成為最活躍的期貨合約。近數月，恒指期貨的成交及未平倉合約與H股指數期貨更愈拉愈遠。截至上周五，即月恒指期貨的日均成交及未平倉合約分別為51,255及116,614張，H股指數期貨分別有76,926及312,537張。

日經期貨一跳5點

消息指，業界正商討如何「救亡」，並引述海外市場研究數據，若價差擴闊可增加成交。現時日經指數期貨及新加坡A50指數期貨的價差分別是5點及2.5點，業界已向港交所提議考慮將恒指期貨的價差擴闊，由現時每1點跳，增至每5點跳。「現時期指每點係50元，最低價格波幅1點，若增加到5點，即每跳1格由50元增至250元。」

交易徵費仍可下降

業界同時建議港交所可降低恒指期貨的交易所費用。現時每張恒指期貨的交易所費用為10元、證監會徵費0.54元、佣金商議，惟H股指數期貨的交易所費用僅3.5元、證監會徵費則同樣是0.54元。

有期貨商支持將恒指期貨價差擴闊，惟增至2點或5點可再斟酌。「擴闊價差後，期指每一跳已足夠抵銷成本，對長線及短線投資者均有利，但壞影響可能是恒指的波幅增加，而且外國的研究是否一定適合香港，不知道投資者反應如何。」

宜檢討指數代表性

亞達盟環球期貨副總裁潘志偉表示，現時1點差價已不算少，足以抵銷交易成本，憂慮「萬一擴闊價差後，恒指期貨跳得無咁密，如過往1秒跳1格，變成3秒先跳1格，可能散戶唔會玩，因為有啲人係想揼石仔，賺1格就走，增加到5點，每跳1格係250元，扣除成本，當然係賺多咗，但如果唔郁，咪有反效果？而且H股指數期貨差價都係1點，證明並非擴闊差價的問題。」他認為，應考慮檢討指數代表性、提升港股地位、直接降低交易所收費及延長交易時間等以作改善。

敦沛期貨董事總經理劉艷玲不贊成擴闊，認為期指短期不需要「救亡」，而且沒有作用，因相信未來H股指數期貨超越恒指期貨情況更甚，惟持有港股的投資者始終需要利用期指做對沖，又或者如果H股升得多，持有H股期貨合約的人也需用恒指期貨對沖。