銀娛上季EBITDA大跌25%

銀河娛樂(00027)去年純利103.39億元,按年微增約2.86%,惟分析員關注到公司去年第四季經營狀況明顯轉差,去年第四季度銀娛經調整EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)按年下挫25%,分析員同時關注橫琴項目開幕時間。

貴賓廳中場博彩收益挫

截至去年十二月底止年度,集團收益按年僅增長8.6%至717.5億元,經調整EBITDA按年僅增約5%至132億元。不過,分析員關注去年第四季度銀娛業績表現差劣(見表),當中集團經調整EBITDA下挫25%至27億元,因旗下澳門銀河及澳門星際酒店,經調整EBITDA分別下跌19%及38%,貴賓廳及中場博彩收益更全面下挫,特別是星際酒店,又提醒銀娛不派發末期息,只派發特別股息每股0.28元,反映派息政策隨時會因市場情況而有變。

銀娛承認,星際酒店去年下半年的經營環境較預期差,對業績造成影響,全年收益則按年下跌4%至226億元,經調整EBITDA按年下跌6%至35億元。

公司於業績報告中表示,去年下半年市場環境存在挑戰,包括中國經濟回軟、世界盃、勞工成本上漲及內地緊縮措施等因素影響,是澳門歷來最富挑戰的時期之一,又預期顧客消費會持續謹慎,市況將仍然存在挑戰,對整個行業的博彩收益造成影響。

橫琴項目開幕時間惹關注

公司管理層則表示,要考慮引入機器來節省人力,又說原預期橫琴項目一期,會隨港珠澳大橋於二○一七年落成時開幕,惟大橋或要延至二○二○年才通車,公司會密切關注情況,現時該項目仍未開工。

銀娛表示,新項目「澳門銀河」第二期及「澳門百老匯」,將於今年五月二十七日開幕,而銀娛在路氹的投資已達430億元。不過,德銀早前以「供應不會帶來需求」為題發表報告,指新賭場開幕不代表可以帶動澳門博彩收入回升,質疑旅客博彩開支未必會跟隨增加,預期澳門博彩收入將持續減少。