債王估美打貨幣戰

美6月加息機會甚微

議息結果出爐後，由利率期貨引伸的美國六月加息機會率幾乎完全蒸發，只剩下11%；九月加息機會率由55%，顯著下跌至39%；十二月加息機會率，則跌至不足50%。

星展香港財資市場部董事總經理王良享預期，聯儲局最快今年九月加息，全年只會加息一次，香港息口會跟隨上升。他又說，預期美國明年會加息四至五次，今、明兩年合共最多1.25厘。

中銀香港經濟研究員卓亮認為，最近大半年美元匯價急漲，某程度上已令美國金融市場環境收緊，加上經濟表現欠佳，預期聯儲局今年第四季才加息，全年只會加息一次。

不過，摩根士丹利首席美國經濟師曾特納認為，聯儲局今年或不會加息。歐洲美元期貨顯示，交易員押注聯邦基金利率二○一八年底僅1.93厘，較聯儲官員預測利率長遠升至3.75厘低近一半。

格羅斯向財經頻道CNBC表示，聯儲局實際上是想帶出具「謹慎」字眼的前瞻指引，他將美國加息時間預測由六月延遲至九月。

格羅斯又認為，強美元左右聯儲局官員的思考，逐漸表達頗多對通脹及全球經濟等前景的憂慮，這反映於當局顯著調低利率預測，企圖一挫美元的牛氣。

三菱東京UFJ銀行首席金融經濟學家Chris Rupkey直言，世界經濟環環相扣，如今還覺美國在環球貨幣戰中能獨善其身的人「有點天真」，聯儲局或在重新考慮加息路線。

聯儲六月加息機會急降

美匯指數走勢波動

歐元漲逾4%後急回

加息預期降溫，彭博美元現貨指數周三狠瀉1.75%，為二○○九年三月以來最傷，歐元更一度爆升逾4%，重越1.1美元關。

不過，美元昨日反彈，歐元曾跌2.14%，低見1.0631美元；日圓曾跌0.72%，低見120.98兌一美元。亞幣普遍上揚，韓圜高見1,110.57兌一美元，漲1.7%，印尼盾及馬幣兌美元曾漲逾1.4%，印度盧比兌美元連漲四日。

聯儲局為參與貨幣戰進行部署，昨日議息的挪威及瑞士則按兵不動。挪威央行出乎意料凍息於1.25厘，只暗示準備好更多寬鬆政策，抵禦油價暴跌對經濟的打擊。瑞士央行維持存款利率於負0.75厘不變，只是「出口術」批評瑞郎匯價過高。

市場認定美匯續強勢

不過，專家普遍不看好耶倫能壓住美元。BK資產管理董事Kathy Lien預期，美元半年後會漲3至5%，現時不低吸定必後悔。法巴、法興及巴克萊指，美國貨幣政策與全球背馳，美元長線向好，周三下跌純屬風險管理。

泓福證券聯席董事林嘉麒稱，由於多國央行「放水」，相對之下美元轉弱幅度不會太高。不過，他提醒市場需留意資金湧入風險，因為當資金充裕，資產價格將上揚，有機會形成泡沫危機。

金管局發言人表示，留意到美國聯儲局刪除「耐性」的字眼，市場需要預備聯儲局逐步將息率調升至較正常的水平，但美國加息時間表及步伐依然不確定，港元利率或跟隨美元利率上升，實際調整幅度需視乎資金流向及貸款與存款變化。

聯儲局議息聲明及耶倫記者會重點

‧下調經濟評估，指增長略為放緩

‧刪除「耐性」措詞，但表明四月不太可能加息，會待就業市場進一步改善及有合理信心中期通脹可回升至2%目標後，才會考慮加息

‧耶倫稱刪除「耐性」一詞不等於失去耐性

‧對於甚麼情況下才算對通脹前景有信心，沒有機械式答案

‧出口增長有所放慢，強美元是其中一個因素

‧強美元反映美國經濟相對強勁，但亦會拖低通脹

‧工資增長是通脹有望逐步上升的表徵，但並非加息的先決條件