分析:刪除「耐性」未必即加息

聯儲局會否於今次議息會議聲明中,刪除對展開幣策正常化要保持「耐性」(patient)的字眼,市場甚表關注,因○四年加息周期,聯儲局也曾作出類似言論。

○四年五月,聯儲局刪除了對取消寬鬆幣策要有「耐性」的字眼,以「循序漸進」替代,結果一個月後,美國於六月底即展開加息周期。

去年底聯儲局議息聲明的用字亦與○三年底、○四年初如出一轍,去年十一月聯儲局公開市場委員會預期,「適合於一段相當長的時間內(for a considerable time)維持聯邦基金利率於0至0.25厘」,之後於十二月又將言論改成「對展開幣策正常化要保持耐性」。

與全球幣策背馳

新鴻基金融財富管理策略師溫傑卻指,現時環球經濟與○四年大不同,當時全球經濟都在復甦,各國幣策一致,惟現僅美國「收水」,其餘歐洲、日本、甚至中國都採取寬鬆幣策,故相信美國未必六月加息。

再者,聯儲局主席耶倫已提及即使往後議息聲明刪除「耐性」一詞,亦不應被解讀為聯儲局短期內上調利率。