歐日持續放水及減息，使日圓及歐元跌至相對低位，筆者近日收到不少讀者查問，都關於現在是否適當時機買入海外債券或資產。
讀者觀點是既然日圓和外幣跌幅顯著，用港元買外國資產變相便宜了好多，例如美元兌日圓一二年大約是80水平，現在是120水平；歐元去年是1.4，現在是1.1。
若匯價如讀者所料見底回升，一方面可以賺取匯率升值，另方面可以收取高息，可謂財息兼收。
然而，投資海外資產最大風險是匯價，有時甚至比利息更重要。在美元兌日圓由80升至100時，已有媒體報道港人去日本買樓，當時租金扣除支出的回報約6至7%，但之後美元兌日圓進一步升至120，日圓跌幅是20%，相等於三年租金收入，投資者變相是負10%回報。
綜合而言，除非往後美元明顯回軟，否則多數外幣投資都是賺息蝕價，實際上並不吸引。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）