股市錦囊：百富增長動力充沛

自成立以來，百富已售出超過700萬台電子支付終端至超過80個國家及地區，並與超過80個遍布世界各地的分銷商和夥伴建立緊密合作關係。根據The Nilson Report於一四年六月發表的報告，百富於一三年的電子支付終端出貨量名列全球第三名。

百富的增長動力主要來自中國及海外市場，中國電子支付終端的滲透率仍然相對偏低，而去年內地合共已發行49.36億張銀行卡，按年增長19.13%。

此外，近距離無線通訊（NFC）近年在內地已被廣泛應用如銀聯「閃付」，進一步帶動了相關設備的需求，百富從中受惠。

支付市場商機龐大

至於海外市場，去年收入增長達1.3倍至9.87億元，主要是新興市場電子支付終端的滲透率低，預期未來相關市場的收入增長仍強；在成熟國家而言，新認證要求及技術提升如蘋果支付（Apple Pay），同為百富帶來巨大的商機，因百富的新系列產品已通過最高的國際認證。

目前，線上支付的發展並沒有壓擠線下支付的蓬勃發展。以現價計，百富預測市盈率約16倍，考慮到未來複合增長仍達25%，估值並非進取，建議伺機吸納，中線目標睇9.5元，止蝕6元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）