發行商廣場:滬綜回調 博南中19700

內地公布二月居民消費價格指數(CPI)反彈,主要受食物及旅遊相關價格上升,市場認為此乃農曆新年影響所致,屬季節因素,整體經濟未現通脹。另一方面,受商品價格下跌拖累,二月生產物價指數(PPI)則遜預期。

總理李克強已在政府工作報告定下7%增長目標,且表示繼續實施穩健貨幣政策,令市場對再減息及降存款準備金率有不少憧憬,日後措施對內地股市的刺激或相應減少。

滬綜指再度回試50日線,A股ETF安碩A50中國(02823)及南方A50(02822)仍然較弱,如看好可分別留意A中購18019,行使價12.08元,七月初到期,實際槓桿約8倍,溢價8%;南中購19700,行使價14.38元,六月初到期,實際槓桿約12倍,溢價15%。

內險走勢較佳

安碩A50以及南方A50ETF追蹤的新華富時A50中國指數,逾三成比重為內銀股,板塊近期走勢較內險股為弱。

有券商認為,人行兩次減息雖影響內銀盈利不足半個百分點,亦有望改善其所持的資產質素,監管機構也致力處理影子銀行問題,但社會融資及企業債佔GDP比例均上升,顯示槓桿化仍增加,結構性問題似乎未有解決,陰霾仍困擾內銀。

內險企業則有望受惠於金融改革,包括政府工作報告指出的將推巨災保險及個人稅收遞延型商業養老保險,以及年初國務院宣布廢除養老金雙軌制。

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