內地通脹1.4% 風險未除

國家統計局最新數據顯示，二月內地居民消費價格指數（CPI）按年升1.4%，高過預期的1%。惟全國工業生產者出廠價格（PPI）按年跌幅，較一月擴大0.5個百分點至4.8%，為連續36個月負增長。經濟學家指，通縮壓力未減，加上經濟未見明顯回暖，貨幣政策有進一步放鬆壓力。

二月CPI增幅自一月0.8%的五年低位反彈，高過預期。統計局城市司高級統計師余秋梅解釋，數據主要受農曆新年因素影響，期間鮮菜與鮮果價格按月上漲，合計影響CPI按月升0.67個百分點，超過總增幅一半。

余秋梅續指，春運高峰，交通及旅遊價格明顯上漲，而外出務工人員返鄉，部分服務業用工緊缺，同樣造成相關價格水漲船高。

另方面，二月PPI按年跌4.8%，跌幅創○九年十月後新高，同時連跌36個月，創歷來最長負增長紀錄，顯示製造業寒冬未過。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛稱，今年官方固定資產投資增速目標從去年的17.5%下調至15%，PPI很難負轉正，人行需再放鬆幣策應對通縮風險。

易綱稱，中國CPI漲幅在可見未來還是正數，相關部門正密切關注；相比中國，日本與歐洲的經濟通縮風險更大。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指，儘管CPI增速超預期，但非食品通脹與核心通脹續在低位，顯示當前經濟仍面對通縮風險。

申銀宏源首席宏觀分析師李慧勇料，通縮風險最少要到六個月後才能緩解，防通縮是現階段主要政策着力點，今年還會減息兩次、降準五次。