投資動向：受惠產業重點出擊

金融股首選內險

認識到去年下半年A股牛市行情由政策主導，對於今年股市繼續穩步上揚，應不感意外，除非環球金融市場再現危機，覆巢之下焉有完卵則作別論。

首先，券商股繼續買大唔買細，而內銀股估值中規中矩，勝在息率不低，中長線持貨可繼續坐定定，但相對而言，券商及內險股會較內銀股值博。上周股價刷新52周新高的中國人壽（02628），以及受惠深港通年內有望啟動的平保（02318），可逢回吐收集。

此外，內地百城房價指數顯示，二月份全國百城新建住宅平均價格按月下跌0.24%，百城中有六十一個城市樓價按月下跌，北京、上海等十大城市新建住宅平均價按月跌0.17%。減息對刺激內房市場的影響，不宜過分憧憬，畢竟經濟下行壓力及通縮風險增，以及人民幣貶值預期增強，皆對置業及物業投資需求有一定影響。

一線內房炒上落

不過，貨幣政策維持寬鬆，內房股的信貸風險可望持續下降，故選股策略可繼續遠離主要經營庫存仍高的三四線城市、且負債偏高的二三線內房股，而專營一線城市、具財政實力的龍頭內房股，可採炒上落策略。

首選仍是中國海外（00688）、華潤置地（01109）及萬科企業（02202）。鑑於三月大型城市的新盤供應量會明顯增加，若反應良好，三月底四月初可能是短炒趁高沽內房股的一個時機。

穩陣派吼基建股

今年內地經濟情況比去年更困難，內地經濟正處深化改革過程，產能過剩問題正處關鍵時刻，持續打貪難免拖累整體經濟，內部需求疲弱之下，內地企業要積極「走出去」，以為多餘產能尋找出路。

為了「保七」，下半年內地加大財政政策力度支持的可能性不低，基建鐵路股仍足以吸引基金，可留意中鐵建（01186）以及受惠於南車（01766）及北車（06199）合併的南車時代（03898）。

兩會政府報告亦提到，要實施「中國製造2025」，堅持創新動、智能轉型、強化基礎、綠色發展，加快從製造大國轉向發展為製造強國，故在選擇製造業相關股份時，擁有技術優勢者及環保概念的業者當屬首選，可留意中航科工（02357）及聯想（00992）。

新興產業玩尋寶

正正由於傳統產業仍乏善足陳，今年內地經濟的亮點，可能仍落在沒有大包袱的新興產業股身上。今次政府報告亦提到，要制訂「互聯網+」行動計劃，推動移動互聯網、雲計算、大數據、物聯網等與現代製造業結合。騰訊（00700）仍是網企中的龍頭，但以現時的市值規模，波幅未必合炒家胃口。

物流股可留意深圳國際（00152）、新能源股繼續關注比亞迪（01211）、另手機製造商TCL通訊（02618）、估值吸引的國美電器（00493）、將互聯網及電商元素與傳統電視機製造業務結合的TCL多媒體（01070）以及創維數碼（00751）料可獲重估。