三月二日是港交所（00388）在滬股通中引入沽空機制的第一個交易日，但從首個交易日的交易情況來看，沒有投資者通過滬港通進行A股做空的交易。這也意味着當天的沽空交易是「零成交」，同時滬股通的沽空機制從零開始拉開了序幕。
雖然說滬股通沽空機制首日零成交，多少有些出人意外，但香港投資者對A股沽空的慎重卻是在意料之中。
畢竟A股目前基本上還是一個單邊的多頭市場，中小投資者基本上還是「死多頭」，這從三月二日的A股融資融券數據可清楚說明。當天A股市場的融資餘額高達1.17萬億元人民幣，融券餘額只有58.64億元。在這樣一個並不正常的市場裏，沽空A股顯然要慎之又慎。
不僅如此，港交所的規定也會讓有意沽空者徘徊不前。比如不能進行無擔保沽空，沽空盤輸入價不得低於最新成交價，每只沽空股份賣出量每日限額1%，10個交易日累計不可超過5%。此外，港交所還會對沽空量較大的投資者進行監督等。在這些條條框框的限制下，滬股通沽空機制基本上變成了「沒有牙齒的老虎」。
更何況，周一沽空機制推出，部分券商的準備工作還沒有完成，投資者也有必要先觀望一段時間。因此，出現沽空交易零成交也是正常現象，在一定程度上反映出香港投資者成熟的一面。
但滬股通沽空交易的零成交，並不妨礙沽空機制推出的積極意義。正如行政總裁李小加所言：「羊年是通的一年，一切以通為主」。在滬股通中引入沽空機制，至少表明滬股通的做空渠道開通了，這樣投資者隨時都可以根據需要來進行沽空操作。
更加重要是，香港投資者較之於內地股市投資者要成熟得多，沽空機制對於香港投資者來說，更是一種風險管理工具，而不是投機工具。有了這個風險管理工具之後，投資者可更好地進行風險管理。這一點，對於機構投資者來說尤其重要，機構投資者將會因為有了沽空機制而增加參與滬股通進行股票投資的熱情。
正因如此，滬股通的沽空交易不可能始終都是零成交，而只是從零開始而已。可以斷言，未來滬股通的沽空交易成交會愈來愈大，並成為A股市場價值投資的一面旗幟，對內地投資者發揮着極其重要的引導作用。
獨立財經評論員 皮海洲