Market Insight：金風科技分注買入

恒指昨頂咗半日之後，下晝隨A股節節敗退，但收市仍守住條「神奇的20日線」，成交金額接近800億元與前日差不多，整體沒有大方向。不過，美元升至近十一年高位，而人民幣不斷下滑，對港股將有潛在影響，暫時宜搵主題股或業績股打穩守突擊戰術。

隔晚納指突破5,000點大關，好快就挑戰新高，本港科網股亦值得留意。騰訊（00700）昨掂一掂138元上次高位又窒步，但兩星期後的全年業績不論能否符合預期，對未來之「憧憬」兩個字就是股價可反覆創新高的保證。弱勢股的華創（00291）則預告虧損，藍籌股見紅都算丟架，相信其藍籌地位下次季檢將很大機會不保。

股市例必玩變臉

此外，內地24隻新股下星期集中發行成踩多腳的理由，預期將凍資3萬億元人仔，相對減息和降準兩大全面放水措施而言，遠遠不及新股一星期的凍資額；今年IPO數目將顯著增多，凍資及釋放資金成為A股一個周期性起落循環。另一個定律是開會前和開會後例必變臉，滬綜指昨跌2.2%，兩會實際上對經濟着墨較少，題外話是兩會自助餐得兩個葷菜，反貪倡儉一年緊過一年也！

難得的是，環保股借住「柴靜效應」繼續有得發揮，但昨日焦點是輪到太陽能股，漢能薄膜發電（00566）升逾一成，市值突破2,000億元大關。據稱其母公司於兩會提交扶持光伏一體化提案；在太陽能薄膜技術仍未成大氣候的今天，其股價表現令業內人士嘖嘖稱奇。

不過，光伏股除了炒一時高興之外，基本因素的確持續改善，去年因審批電站由中央下放至地方政府，令全年裝機容量未達指標，但因此相關項目將延遲至今年啟動，使由上游至下游的企業均可望得益，古勝昨日推介之信義光能（00968）亦跟大隊升7%，由於剛告破位，可向高位2.9元挑戰。

古勝冇點你

萬里長空

設備需求仍不減

業內人士表示，風電設施的成本較便宜，但太陽能上網電價則較高，計落兩者的回報率差不多。在現時股票、債券和收租的回報率均回落的時候，投資風電和太陽能的回報顯得相當吸引。當然，中國亦會視乎「環境」向上網電價開刀，但電價減幅有限，所以風電和太陽能仍是內地企業的熱門投資對象。

要投資自然要買設備，故此設備股較電站股快一步有收成，金風科技（02208）和中傳動（00658）去年便顯著跑贏風電股，但今年資金有從設備股流回風電股之勢，主要原因是去年風力不足導致發電量遠遜預期，惟今年反過來炒「谷底反彈」，而過去三個月兩次減息，亦對向來負債甚高的新能源股有利。

不過，金風和中傳動在調整過後亦有一定吸引力，即將公布的全年業績將有一定睇頭。金風去年首三季盈利激增5.4倍至11.95億元人仔，中傳動則於去年上半年扭虧為盈賺2.35億元人仔，一四年市盈率均在14至15倍之間。今年仍然是投資高峰期，券商預測金風今年盈利增長在兩、三成之間，至一六年才放緩至一成多。

本地零售隱憂現

現時內企潮流興「走出去」，乘着「一帶一路」的機遇。金風去年底先後進入塞爾維亞、羅馬尼亞和巴基斯坦市場，預期集團未來可在內地和海外同步增長。儘管如前所述，兩會效應帶來的環保熱並不會持久，但金風由15元調整至11元之後形成雙底支持，現不過反彈至11.96元，挪威銀行早前亦曾以每股均價11.65元增持5,595萬股，相信就算回落亦會有限，可在業績前買入第一注。

昨收市後港府公布零售數據，一月份總貨值按年跌14.6%，奢侈品更跌21.4%，雖謂是農曆新年不同月份的影響，但零售業回落是不爭的事實。而兩會過後，一簽多行改為一簽N行亦事在必行，莎莎國際（00178）、卓悅控股（00653）、周大福（01929）及六福（00590）股價已預早反映。

莎莎公布農曆新年期間港澳銷售跌10%，主要受每宗交易額跌15%所拖累，個人遊消費趨平民化，明年南韓化妝品將免稅入中國市場，可能分薄客源。

古勝