理財Campus：炒股四招賺新年財

揀績前回調股翻炒

致富證券資產管理部（量化交易業務）副總監傅允軒指，上市公司的股價在公布業績前後會有較大的波動，因此有炒作空間獲利。

友邦穩升可趁低吸納

他稱，炒業績的重點並不在於公司業績是否理想，而是市場對該公司預期與現實的差距，因此會避開公布業績前已被炒高的公司。「很多散戶見一些股票在績前有升勢便一窩蜂買入，怎料績後便是大戶沽貨之時。」他反而會買一些有長期升勢，但績前出現回調的公司。

他解釋，一隻股票有長期升勢，很大程度代表該公司的業務一向穩健，盈利能力理想，業績突然轉差的機會不大；若在公布業績前出現回調，可買入博受業績消息刺激反彈。他以將於後天公布末期業績的友邦保險（01299）為例，該股多年一直穩步上揚，但從一月底46.35元的高位回落了3.88%。

他建議以業績公布前的低位作止蝕位；若績後首個交易日頭半個小時股價都沒有波動，宜立刻沽貨。他補充，預計一隻股票績後的走勢時，可另用過去四、五年的數據作參考。

績靚股吼裂口追入

看到股份績前被炒起切忌心急買入，但傅允軒認為，若績前被炒起的股份績後裂口高開，就不妨追入，因這個情況代表該股的買盤力量非常大，追入後仍有賺錢水位。

他以和記黃埔（00013）公布一○年中期業績前後的股價變幅為例，該股在三月至六月處下行趨勢，但從七月至八月五日公布業績前有明顯升勢，八月六日再以50.50元裂口高開，當日收報54.43元，升勢一直持續至十一月，曾一度高見80.71元。長江實業（00001）及和記黃埔將於後天公布末期業績。

傅允軒指，這兩隻股票在公布重組消息後已被炒高，可待它們公布業績後再有升勢才買入。

趁業績失威執平貨

勝利證券資產管理部基金經理楊俊文稱，他觀察到近兩年不少公司的業績即使符合預期，股價在業績公布後都會出現跌幅；超乎預期的，股價都只錄得輕微升幅；低過預期的，股價更會大跌，博股份業績理想而股價在消息公布後大升的投機方法，贏面有所下降。

股價穩守50天線值博

楊文俊因而轉換炒法，買入一些有上升趨勢，但在公布業績後因未乎預期而錄得跌幅的公司，趁機「執平貨」。他建議，投資者可從前景看俏的行業入手，觀察一些股價在50天線之上、即中期走勢向上的公司；若這些股票在業績公布後回調，便是吸納博反彈之時，賺5至7%就應沽貨。

他解釋，現時股價在50天線之上的股份其實不多，而這類股份都是基金喜歡買入的，因此可博回調後反彈。他表示，投資者可在內銀、內房板塊中把握跌市機會，領匯房地產基金（00823）等本地收息股亦是理想的選擇。

鑽研估值 細股尋寶

有逾六百萬瀏覽量的投資網誌「偉哥投資手扎」，其Blogger散戶Carl則喜歡在細價股中尋寶，發掘公布業績後可一飛沖天的績優股。他的致勝之道，就是透過留意公司的盈利趨勢，及正確解讀公司盈喜或盈警公告及業績報告，以在心中定出其合理估值。

他在公司公布末期業績前會先揀出一些中期業績理想的公司，然後將這些公司的估值與同行業中股息及盈利相近的公司作比較，定出它們的合理估值，及選出估值有上升空間的股份。他指若對一隻股份有十足信心，會在績前率先買入。

他表示，現時看好聯泰控股（00311）及粵運交通（03399）績後的股價表現。聯泰控股曾在月初發盈警，預計一四年度純利將較一三年度減少55至65%，股價月內大幅回落超過10%。他稱，從該股的盈警公告可以看到，其一四年度純利減少很大程度是源自一次性虧損及減值撥備，其核心盈利應不會大幅轉差，績後可望反彈。

粵運交通利好因素多

傳於下月十九日公布末期業績的粵運交通（03399）則於月初發盈喜，預期去年淨利潤按年升近40%，但其後單日跌近9%，月內跌近15%，原因之一是該公司上半年盈利按年增長51%，市場對該公司有較高期望。然而，他基於低油價、廣東地區將有多條高速公路開通等利好因素，相信粵運交通現時值博率仍高。