滙控績弱英挫6%

過去幾年多次承諾增派息的滙控又令股東失望，第四季派息僅20美仙，計及全年首三季每季派10美仙。股東期望該行踏入150周年，今年「派息有着落」，但管理層表明不會派發特別息，首三季股息亦與去年相同，每季只得0.1美元。

勢遭大行狠劈盈測

有「散戶Blog王」之稱的市場先生稱，去年滙控收入整體持平，但營業支出之大令人擔憂。他指，內部監管費用屬長期性開支，有機會抵銷收益增長，令「股東唔開心，賺咗錢但又冇咗截。」隨着銀行捲入多宗醜聞，他指集團將來營運方針可能會更謹慎，甚至出現避險心態。

野村分析，受滙控環球及資本市場業務、以及歐亞兩洲業務遜預期所拖累，令滙控收益跌幅較預期深，料滙控今明兩年盈利將陸續被大行調低，維持中性評級。

滙控股價近期反覆	滙控2014年業績摘要	滙控近年季度盈利

雖市場已有一定心理準備，但沒料到滙控去年少賺達17%，大幅差於市場預測的約7%跌幅。該行收入增加不足1%，支出卻增6.1%，令其稅前盈利下跌至186.8億美元，除稅後純利亦跌15.5%至136.88億美元，股東權益回報率（ROE）只得7.3%，減1.9個百分點。

行政總裁歐智華解釋，出售利潤減少，罰款、和解開支、英國客戶賠償等高達37億美元支出，均對業績帶來負面影響。該行成本效益比率由一三年的59.6%惡化至去年的67.3%，營運開支增速大幅高於其收入增速。他提到第四季艱難境況掩蓋前三季取得的進展。第四季稅前盈利只得17.31億美元，按年削56.3%。歐智華指，集團於今年初業績令人滿意，未延續去年第四季劣勢。

滙控每股派息概況（美元）	滙控三大目標表現	滙控地區稅前利潤分布

三大目標兩個下調

滙控於一一年設定三大目標，去年只得資本比率達標，截至十二月底普通股本第一級比率為11.1%，維持健康水平。

滙控業績表現從未試過通過三項目標。歐智華指，由於現時的合規支出大增，部分目標「已不再切合實際」，建議未來三至五年的目標修訂為股東權益回報率10%以上，及收入增長須超過成本增長，且強調完全沒集資需要。

財金界仍審慎 未來兩年有排捱 眾利證券主席董偉指，滙控未來兩年「仲有排捱」，料盈利在未來幾年會持續倒退，因已投資滙控幾十年，即使股價跌穿70元，亦不會增持或沽貨。

見30元先諗增持 中潤證券主席蔡陳葆心認為，滙控業績大倒退是意料中事，對滙控未就150周年派特別息感失望，滙控並不是投資港股唯一選擇，除非股價再回落至30元水平，否則不會考慮增持。

另去年末季環球銀行及資本市場業務全年賺少37.6%，稅前盈利僅錄58.89億美元。幸工商金融業務力保不失，稅前盈利87.44億美元創紀錄新高，按年增3.58%，取代炒房成最大盈利貢獻業務。合規成本亦大增，其中美國滙融案可獲解決的條款及解決時間極不明朗，額外補救金額可達5億美元。

亞洲續為集團利潤作重大貢獻，另中東及北非地區去年稅前利潤創新高。亞洲和中東及北非合共貢獻集團逾七成稅前利潤。