財技揭秘：西藏5100獲優待
西藏5100（01115）自一一年上市後是非不斷，早前新華社報道，高鐵動車乘客超過一半喝不到免費水，鐵路部買水未經招標，採購價比淘寶零售更貴，而公司毛利率多年來超過70%，一時間再度引起「利益輸送」之熱話，那肯定不止涉及一間礦泉水上市公司以及一間中央旗下鐵路公司的商業交易般簡單。
看數字的確玄乎，中國鐵路總公司負債高企兼大幅虧損，採購理應精打細算，向乘客送免費水更不應送高價貨。西藏5100上市初期幾乎以鐵路部為「單一客戶」，近年拓展高端零售市場才有所成績，這幾個月內又以9.9億元人民幣收購「西藏高原天然水」33%權益。不過，去年上半年鐵路部曾經中止向5100採購，導致集團中期業績倒退11.9%，但由去年七月至今年六月又協議採購5萬噸水。
客源單一須改善
說到利益輸送，關係可能千絲萬縷，中央為「維穩」，就給予西藏自治區許多優惠的政策。5100是當地的大企業，員工有95%為藏民，工資遠高於平均水平，獲「特別優待」並不為奇，多年來均是「兩會」及特別場合的指定用水，扶持層面推展至央企亦可能是公益性質，鐵路部建營青藏鐵路就虧了不少本，每年再拿一些來買水算不上甚麼。
鐵路部去年上半年取消買水原因不明，但今年下半年是否還續約，可能要兼顧輿論壓力，5100長遠計須開拓更多客源。
易鳴