Apple股價高唱160美元

《巴隆氏》指出，目前Apple實際上比一二年「抵買」，首先是公司現時每股現金加投資達30美元，較二○一二年多67%，而且自由現金流異常強勁。

市場人士預料，Apple截至去年九月底止財政年度每股賺8.53美元，每股自由現金流可望多達10.17美元，所以長遠而言，該公司不論派息、回購股份或投資新產品皆綽綽有餘。《巴隆氏》相信，Apple四月修訂資本回饋計劃時，會大舉調高股息。

現金充裕 市值有折讓

目前Apple企業價值，即經債務及現金調整後市值，只及一五年預測自由現金流10.1倍，觀乎投資者追捧的「現金牛」如寶潔（P&G）及連鎖雪糕店哈根達斯母公司General Mills，該比率接近25倍，換言之Apple市值實際上比其他現金流強勁的企業，仍存在頗大折讓。

此外，儘管Apple愈益倚重iPhone銷售，惹人憂慮增長無以為繼，但資料顯示，「大芒」iPhone 6系列開售以來，僅15%現有用戶換機升級，市場揣測Apple今年也會像往年般，推出優化版的iPhone 6S，因此iPhone銷情仍可望樂觀。

蘋果公司一年股價走勢

大行齊唱好蘋果公司

智能錶有望增收入10%

若智能手錶Apple Watch大賣，不僅可望提升下一財年收入10%，更會帶挈支付系統Apple Pay迅速崛起。儘管Apple電動車「十劃都未有一撇」，但盡顯Apple擴充Apple生態系統（Appleverse）之野心。

另一方面，《巴隆氏》認為，納指○○年三月僅兩日以5,000點樓上收市，隨後狂跌的悲劇不會重演，因為成分企業盈利增長可觀，加上科企業務成熟、現金流愈益充沛，納指未來不難突破5,000大關，並有望守穩。

FactSet數據顯示，今年納指成分企業每股盈利總和，可望由去年的199美元，跳升至235美元。《巴隆氏》文章指，單由盈利出發，納指今年可望再升18%，換言之年底以5,588點收爐。

利好因素一覽

•現金儲備及自由現金流強勁，派息、回購股份或投資新產品皆綽綽有餘

•四月勢修訂資本回饋計劃，大舉調高股息

•企業價值比現金流能力相若的企業存在折讓

•僅15%用戶升級至iPhone 6，iPhone銷情仍具潛力

•Apple Watch若大賣可增加銷售額10%，並帶挈Apple Pay

•Apple拓展產品生態系統不遺餘力