隨着內地本月初發表「一號文件」，支持農業政策的細則進入公布期，加上內地農機補貼新政策正式出台，其額度比去年有所上升，最高達60萬元人民幣，當中涉及農業科技創新和農業金融改革。面對全球鉀肥行業正面臨庫存偏低和產能趨緊，市場短期關注農業及農機股的投資價值。
中海化學（03983）主要於內地產銷化肥尿素、甲醇化工及磷肥等項目。集團早前發出盈警，預期受到計提一次性資產減值，以及部分項目建設用地使用權被收回影響，拖累去年全年盈利將大幅下跌九成以上，惟扣除前述兩項特殊虧損，其錄得實際的盈利，仍較二○一三年增長接近9%。
近期內地尿素價格受到鐵路運費調整及招標所推動，加上推算去年底內地尿素資源量同比降近一成，配合關稅政策利好，推動今年首季出口尿素持續上揚，春耕期間內地市場將出現供應緊張局面，價格有望見底回升。配合前述情況，集團盈利表現有望復甦。
相比之下，全球大部分地區的鉀肥庫存，已跌至歷史低位，加上行業產能使用率提升，項目價格能夠維持較高彈性，有助鞏固集團今年的利潤基礎，配合集團產品亦能受惠油價帶動天然氣價回升，料能刺激股價短期反彈。
策略方面，現價預測市盈率為10.25倍，建議可於2.8元以下小注策略性收集，上望3.25元目標，跌穿2.65元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）