內房發外債 勁跌75％
過往年初是內房企發債的高峰期，但受佳兆業（01638）風波影響，今年內房境外發債一度停滯，數目銳減。據本報統計，今年迄今只有4間內房宣布發行境外債券，只及去年同期內房發債數目16間的四分一；以發行規模計算，4間房企發債總額則達去年近五成半。
債市分析員認為，內房發債恢復情況較預期佳，惟今年內房債市仍會較為波動，要到一六年才真正獲得改善。
僅遠地獲得投資級別
佳兆業債券風波令境外融資成本上漲，內房企都不敢貿然發債。截至上周五（十三日），僅得遠洋地產（03377）、世茂房地產（00813）、恒大及綠城中國（03900）4間內房宣布發債；去年同期則有16間：包括佳兆業、雅居樂、花樣年等相繼發債，債券規模合共約58.79億美元，當中包括54.4億美元債券及26億元人民幣債券。
而今年宣布發債的內房企數目較去年減少七成半，但發債規模則合共達32億美元，相當於去年同期54.43%。當中除了遠地獲投資評級或以上評級外，其餘3間內房企只獲投機級別或以下評級。
有研究亞洲債市的外資券商分析員指，原先預期內房企要待佳兆業債務風波告一段落後，境外債市才回歸正常，但目前已有內房企宣布發行高息債，「算是不錯，恒大（債券評級）只有一個「B」都能發行，恢復速度較預期快。」
企債比重今年勢續降
他認為今年整體債市走勢仍會反覆不定，但會逐步趨向正常化，至明年顯著改善。他又指，中國去年起開始出現資產配置重組，透過滬港通等政策刺激股市投資，降低企業債務比重，預期今年將延續此大方向。
惠譽評級亞太區企業評級董事王穎早前發表報告指，在佳兆業財務問題得以解決前，投資者對中國房地產及評級較低的高收益債券偏好將持續疲弱。標普亦認為，離岸融資市場復甦需時，行業評級會傾向兩極化，對於資金流動性疲弱、未來12個月有再融資需要的小型房企，或會面臨融資危機。