菲律賓近年經濟穩步成長，主因當地經濟改革、製造業持續強化，除吸引外資加快在當地建立商業流程外包中心，也促使資金持續流入，加上國家基本面亦穩健，令菲律賓股市繼去年上升超過22%後，今年以來再升超過6%。
事實上，國際貨幣基金近期下調全球經濟增長預估，菲律賓卻是少數獲得上調的國家，預期今年經濟增長會由去年的6.1%升至6.4%；而一四年第四季當地GDP亦按年增長6.9%，創一年多來新高。此外，國際評級機構穆迪近期亦因菲律賓政府財政管理結構改善，加上相對強健的經濟增長，政府債務佔GDP比重持續減少，將當地評級由Baa3上調至Baa2。
菲律賓是石油淨進口國，近期原油價格持續下跌，令當地通脹壓力持續放緩，為當地央行提供減息空間，有望進一步刺激消費增長。此外，汽車燃料、電費等支出減少，料會提升家庭可支配收入，加上菲律賓海外勞工匯款回國以美元計，持續強勢的美元，將增強當地購買力，有利刺激消費增長。
菲律賓過去因基礎建設落後，加上勞工持續輸出海外，導致當地製造業發展緩慢，企業投資亦相對較低。然而，近年當地政府大力推動基礎建設政策下，企業投資已明顯好轉，企業信心指數由去年第一季的37.87升至第四季的48.3，加上製造業持續成長，令當地失業率持續下降，由去年四月的7%下跌至十月時的6%，將有助進一步推動消費市場成長。
菲律賓股市短線升勢可能較急，回吐壓力或較大，但由於當地經濟持續加快增長，通脹壓力亦受控，加上當地財政結構健康，而外資有望繼續流入當地市場，如當地股市出現調整，不妨考慮候低吸納。然而，如投資者認為單一市場的風險較高，亦可選擇持有較大菲律賓投資比重的東協基金。
康宏投資研究部