人幣備戰勢焗貶值

澳幣兌港元失守6算

議息結果出爐後，澳元一瀉如注，大插2.27%，至76.26美仙的逾五年半海嘯以來新低，過去三個月累瀉12%，為全球表現最劣主要貨幣，澳元失守6算港元，低見兌5.9139港元。

全球貨幣大戰硝煙四起，在岸市場人民幣兌美元（CNY）即期匯率在過去九日已連續六日跌近波動區間下限，人民幣匯價昨日表現持續疲弱，交易時段再度跌近波動區間下限，收報一美元兌6.2581元人民幣，按日上升16點子。

澳洲減息亦拖冧其他商品貨幣，紐元瀉1.75%至71.77美仙，加元跌0.58%至79.09美仙；相反，日圓曾升穿117關，高見116.88兌一美元，最多升0.59%。分析員指，多國減息淡化日本央行量寬刺激作用。同日議息的印度央行雖維持基準利率7.75厘，但暗示等到財年結束後再放鬆政策，並調低銀行法定流動性比率半個百分點至21.5%。

澳洲央行轉軚減息。（美聯社圖片）

澳元顯著下滑

史蒂文斯提到現時環球金融條件十分寬鬆，澳洲經濟增長將持續低於趨勢，失業率差過預期，他認為澳元匯價仍過高，暗示未來再有機會減息。澳洲國庫部長霍基稱，減息有助創造就業，並指中國以外的大部分貿易夥伴均處零息，相信澳洲央行仍有減息空間。

掉期市場顯示，交易員料澳洲央行三月有70%機會再減息。「貼中」今次減息的麥格理經濟研究主管麥金泰爾指，過去一個月環球幣策轉變，導致澳元愈難向下，相信再減息至少一次。

消息稱，因應中國宏觀經濟、美國聯儲局政策、歐洲量寬（QE）、大宗商品價格劇烈波動等因素對人民幣匯率可能出現的影響，人行已做好政策儲備，以避免出現熱錢大規模流入流出和短期套利行為，這些儲備措施包括擴大人民幣兌美元匯率日間波動區間，以及通過每日人民幣兌美元匯率中間價的設定，引導人民幣匯率適度貶值。

澳洲央行下調主要利率

人幣弱勢未改

華上季走資破紀錄

前人行貨幣政策委員會委員余永定接受內媒訪問時，贊成人行可適度下調匯率中間價，並擴大匯率波動區間，認為措施可抑制套利活動、增加資本外逃成本、有利於增加出口競爭力，從而有利於經濟增長。

另一方面，面對全球外匯波動，內地近期已出現資本外流情況。國家外匯局昨公布數據顯示，去年第四季度中國資本和金融項目逆差達912億美元，創一九九八年有史以來新高，去年全年資本和金融項目逆差亦達創紀錄的960億美元，在一三年仍錄高達3,262億美元的順差。瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光指，數據反映中國經濟結構出現轉變，人民幣貶值預期顯現，推動資本外流。

澳洲減息5大真相

•澳洲最大出口鐵礦石價格去年冧近五成，創2009年以來新低，油價低迷亦影響澳洲正積極發展的液化天然氣（LNG）項目

•儘管澳元過去3個月跌12%，惟仍未反映商品價格跌幅，澳元需進一步下滑，才可提升製造及服務業競爭力

•出口相對入口價格下跌，影響收入增長，同時，礦業以外的商業投資依然低迷，今年經濟或未如原本估計加速增長

•澳洲央行行長史蒂文斯昨稱經濟增長持續低於趨勢，失業率見頂水平高過原先估計，12月份失業率為6.1%，失業率處於6%以上時期為2003年以來最長

•澳洲去年第4季通脹只升1.7%，低過央行介乎2至3%目標

央行幣策轉軚案例

澳洲央行：去年多次強調利率適合維持穩定一段時間，但昨突宣布減息0.25厘，並刪除相關措辭，為進一步減息「開綠燈」

俄羅斯央行：上周五出乎意料減息2厘，至15厘，與該行去年12月累積加息6.5厘，至17厘的辣招有南轅北轍之感

瑞士央行：今年1月15日突宣布撤銷1.2瑞郎兌一歐元的匯率上限，僅三日之前，該行官員還信誓旦旦指匯率上限是該行幣策支柱

歐洲央行：於2011年4月和7月先後加息壓抑通脹，但到11月新任行長德拉吉主持首個議息會議，即宣布減息，以應對歐債危機

聯儲局：時任主席伯南克於2011年4月提及有需要控制通脹，意味不太可能加碼放水，但四個月後，面對增長放慢，當局承諾維持低息直至2013年中，繼而於9月推「扭曲操作」，推低長息

英倫銀行：1992年9月16日，面對包括國際投資者索羅斯狙擊英鎊，英倫銀行一天內兩度加息，利率由10厘升至12厘再抽升至15厘，仍未能捍衛鎊匯，同日晚上，英國政府宣布退出歐洲匯率機制（ERM），並掉頭減息，利率翌日回落至10厘

人民銀行：行長周小川今年初強調人行無意向市場注入過多流動性，惟市傳人行已做好政策儲備，前人行貨幣政策委員會委員余永定更建議人行可適度下調人民幣匯價中間價