理財Campus：進擊股匯賺歐遊旅費

港股中尋找受惠板塊

歐洲多國步入衰退，雖未知採取寬鬆措施能否拯救經濟，但去年兌美元已跌近12%的歐元，早前在歐洲央行公布議息結果後，再跌至○三年以來底位，令歐元年內跌逾6%。有專業散戶成功捕捉歐元跌浪的受惠股，兩日內帳面勁賺逾25萬元。

合生元成本受惠「雙跌」

散戶譚先生（Pasu）一向喜歡發掘市場獨特主題，去年透過投資多個股市大熱板塊，取得全年約七成回報。他指，「歐元概念」是目前的大主題之一，故他正積極部署受惠歐元弱勢的股份。其中，上月中至今已累升逾四成的乳業股合生元（01112），正是其投資組合中的新貴，他約兩周前已入市。

歐元近半年反覆偏軟

德國DAX指數升勢顯著

他稱，「股份同時受惠歐元大跌及內地對產品需求強勁兩大利好因素，因合生元主要由歐洲進口嬰幼兒配方奶粉至內地銷售。歐洲奶價及歐元雙雙下跌，都令公司成本得以下降，令毛利率上升，有利股價上漲。」據美銀美林最新的分析報告指，歐洲奶價去年下跌24%，並預計歐元每跌4%，可助提升合生元毛利率1%。「我相信股份目標價可升至30元。嚟緊會留意公司全年業績，因去年行業競爭激烈，好多同業都表現不濟，如果公司喺去年逆市仍能守和，相信喺今年多個利好因素下，自然可大舉上升。」

散戶 Pasu	百利好 黃耀明	BWC寶華世紀 李焜明

Pasu直言：「相關概念嘅港股真係唔多，除合生元外，我亦有投資出口Prada手袋的普拉達（01913），股份亦受惠歐元下跌。」在成功食正該兩股近日的升浪下，他在持貨首兩天的帳面賺幅已逾25萬元；持貨約十天後，已分別減持合生元及普拉達分別25%及50%，套現獲利合共逾10萬元。

歐遊熱潮帶旺航空股

他又指，歐元大跌概念股還包括歐洲航空股及旅遊股，如德國漢莎航空（LHA）及英國航空（BA）的母公司International Consolidated Airlines（IAG）。他解釋：「中、港旅客對歐匯好敏感，應該會有好多人趁歐元大跌去當地Shopping，而近日油價大跌，亦有利公司節省成本。不過，近排歐洲局勢好亂，所以會審慎決定會否再增持，即使增持，都會考慮德國公司多啲，因為該國基本因素較好。」

歐元識炒上落最好賺

近月歐元下跌趨勢明顯，外匯專家要順勢沽空獲利不難。然而跌勢最急一段未必賺最多，區間市有時更易玩。

百利好金融集團研究部董事黃耀明指，自己於去年初已看淡歐元，但歐元兌美元上半年曾反彈至近1.4水平，他承認當時比較難捱。不過，當歐元在去年下半年弱勢已成，尤其在九月至十二月，歐元在1.3至1.2區間內反覆偏軟，他的策略可謂順風順水。

美匯見頂 歐元勿追沽

他稱：「自己投資外匯偏好先預測美元走勢，而因強美元對歐元影響最大，故歐元往往是自己投資最多的貨幣。若論最賺錢的一段，是在1.3至1.2區間內，逢歐元在相對高位就沽空，獲利約2倍。」反而，一月歐元在穿1.2後跌勢加劇，他的歐元淡倉倉底為其投資進帳不足1倍帳面利潤，只好說有時外匯跌得太急，投資者還是要抓緊機會，反應得切，才能獲厚利。

現時，黃耀明認為歐元兌美元已跌近支持位，相反美匯亦升近阻力，歐元有條件超賣反彈，不建議現在再開倉追沽歐元。

有專家成功把握今次歐元跌浪沽空圖利，但也有專家因實際需要而要買入歐元。

BWC寶華世紀資本市場研究及市場企劃傳訊部執行副總裁李焜明分享，二月十四日他將會與家人出發到「雙牙」（西班牙及葡萄牙）旅行，計劃等歐元再跌一點才兌換：「預計一日用2,000多港元、旅行10日用2萬至3萬港元，計劃待歐元兌美元跌至1.1就會出手。」

首季持續偏軟機會大

李焜明等到臨近出發才行動，顯然是認為歐元短期弱勢未改。他表示，相信今年美國或在六月開展加息周期，今年底時聯邦基金利率有機會重返0.5至0.75厘水平。息差擴闊加上歐央行量寬、希臘大選由激進左派聯盟獲勝，歐元在首季持續偏軟機會大。

他續指：「較多投資者由1.28、1.25開始沽歐元，部分到現在歐元跌至1.12元水平仍未平倉。計及外匯孖展槓桿，這批投資者帳面或已賺逾倍至2倍。」