連環重擊 滬綜瀉2.6%

商品大王羅傑斯預期，中國股市今年仍會有好表現，惟他直言，A股價格一直高於H股、B股和ADR，他投資中國股市從來不買A股。

華泰調高兩融保證金

華泰證券宣布自昨日起，上調融資融券（孖展和借貨沽空）保證金比例，其中交易所買賣基金（ETF）上調至60%，股票由65%上調至70%。

這是華泰證券繼去年十二月七日後，第二度上調兩融保證金比例，分析指，中信証券（600030.SH）和華泰證券已將兩融保證金比例提至70%，在大型券商的示範效應下，不排除更多券商陸續提升保證金比例。

民行爆出行長被帶走調查的黑天鵝，加上兩融業務槓桿續收緊，金融股昨全線受壓，中行（601988.SH）、國壽（601628.SH）及申萬宏源（000166.SZ）等多隻股票跌逾6%。監測數據顯示，滬深股市昨有近240億元（人民幣‧下同）資金大舉出逃，金融股成為資金淨流出最多的板塊，出逃資金高達31.88億元。

繼中國一月官方製造業採購經理指數（PMI）自兩年多以來首度跌穿50的盛衰分界線，昨公布的當月滙豐中國製造業PMI亦告下調，由初值的49.8降至終值的49.7，但略高於去年十二月的49.6，顯示內地製造業已連續兩個月放緩，但幅度輕微。

此外，24隻新股密集招股亦令市場投資氣氛受壓。上周獲中證監下發IPO批文的24家公司均確定會在春節長假前完成招股，下周一至周四每天都有新股發行，勢必影響市場流動性，加上春節資金需求增加，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）昨全線上漲，7天期Shibor已升至4.257厘。

滬股通每日統計

港股通每日統計

A股貴 羅傑斯拒買

滬綜指連跌五個交易日，昨跌82點或2.56%，收3,128點；深成指跌187點或1.68%，報10,963點。兩市合計成交4,667.29億元，較上一交易日的5,078.75億元進一步萎縮。兩市有逾600隻股票連跌逾三個交易日，其中74隻股票累跌逾10%。

羅傑斯接受內地媒體訪問時稱，雖然大市短期下挫，但相信今年仍是好的投資機會，看好農業、環保、鐵路及醫藥等領域。但他亦指，因A股價格一直高於H股、B股及ADR，他從來不買A股，並強調「還是很多方式可在中國股市投資」。

市場憧憬A股將在今年中被納入MSCI新興市場指數，惟美銀美林指，A股尚未完全對外開通；基金配額審批透明度不足等問題，雖然內地擬在下半年解決相關問題，但MSCI不會將潛在發展可能性計算在內，料要到明年六月檢討時才會加入A股。

該行料富時指數或在今年九月的檢討中納入A股，若為10%權重，料被動流入的資金達27億美元。

A股下挫七大因素

‧民行風險拖累金融股走勢

‧華泰證券上調兩融保證金比例，市場憂慮其他券商跟隨

‧官方及滙豐一月製造業PMI數據遜預期，經濟恐加速下行

‧24隻新股將在春節前完成招股，加大流動性壓力

‧人民幣續貶值，引發熱錢出逃憂慮

‧美銀美林料A股今年或不被納入MSCI新興市場指數

‧中鋁公告去年或巨虧163億元人民幣，分析料周期股或連爆業績地雷