講股黃：成渝高速攻守兼備
市場對通縮及經濟疲弱憂慮上升，投資取態傾向避險，揀選業務攻守兼備、且能派發高息股份，內地公路股符合前述條件，多隻股價遂能再試新高。
成渝高速（00107）主營四川省境內公路基建項目，其控股股東四川省交投集團，擁有該省接近9成的公路運營權。現時四川省共有高速公路資產逾5,000公里，而集團旗下多條高速公路資產全長逾590公里，當中以成渝高速及成雅高速發展較為成熟。
內地擬投放6,000億元人民幣於西部12個省市作建設投資，配合國有資產證券化改革、內地旅遊業興旺、原油價格下調促進自駕遊、車輛通行費收入有望穩步上升等，皆對集團發展有利。
此外，集團旗下公路沿線設有加油站，車流量增加有利相關銷售，而配套的廣告及資產租賃，近年亦有所增長，加上集團有參與多項土地開發工程項目，以移交建設為主，至於物業發展則未屆收益期。
隨着國企改革綱領性文件起草進入尾聲，會以混合所有制為發展焦點，此政策有望實現社會資本開放、提高行業的經營效率及加快構建綜合交通運輸體系。集團借貸比率偏高，料能受惠央行採取寬鬆政策，紓緩成本開支壓力，加上H股仍較A股折讓逾3成，預測市盈率7倍，估值落後。建議於3.2元以下收集，上望3.5元目標，跌穿3.05元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）