在預期其垃圾發電項目去年表現創紀錄後，今年增長將會放緩下，水務收購極可能成為股價上升的原動力。報告維持給予光國「增持」評級，目標價13元。
光大水務擬向兩家戰略投資者發行新股集資，摩通估計經此配售後，光國於光大水務的持股量將由78%攤薄至74%。光大水務財務狀況強勁，可新增四成的污水處力能力，有助光國提升純利約10%。
摩通預計三月底光國公布的業績將符預期，市場平均預計去年每股盈利41仙，即按年增長25%，屆時會留意管理層對今年資本開支及產能增長指引。光國正轉型為多元化環保股，包括擁有一水務附屬，當其他分類業務規模擴大，未來更有機會將其他資產分拆上市。