上月積金 人均袋三千

港股回報4.8% 美股蝕2.2%

傳統智慧有「一月效應」，其中一個解釋是一月份投資市場升跌，預示了全年走勢，亦即一月升全年升，一月跌全年跌。而在強積金市場上，儘管推行以來應驗與失靈次數參半，但近6年卻有4年效應失靈，或提醒今年投資者仍要步步為營。

查看各分類表現，一般打工仔的熱門投資選擇，中港及亞洲股票（不包括日本）組別表現較佳。當中，亞洲股票及香港股票組別在一月份分別升5.53%及4.87%，為表現最佳兩個組別。中國及大中華股票承接去年底強勢，一月再升4.22%。相反，去年錄約一成升幅的美國股票組別，新一年面對回調壓力，一月份跌2.25%。另一邊廂，有量化寬鬆貨幣政策支撐的歐洲股票，單月升2.19%。

然而，打工仔值得留意的是，低息環境持續，資金追捧防守性較高、有穩定收益的資產，間接令個別債券市場有較好表現。其中，港元債券組別一月升1.69%，近六個月累升3.07%，甚至跑贏香港股票組別近六個月的2.52%升幅。不過，環球債券組別一月及近六個月仍錄負回報，也許在強美元的趨勢下，受惠程度不及港元債券有關。

歐股首季仍可炒量寬

交通銀行香港分行經濟及策略師劉振業預期，今年中美國加息機會大，投資股票的潛在回報應會高於債券。其中，他相對看好歐洲股票可受惠量寬，吸引資金流入，至少首季仍有得炒。而美國仍是復甦較佳的地方，相信上半年加息因素獲消化後，全年走勢仍樂觀。至於內地股市，市場共識經濟增長可「保七」，央行亦會透過貨幣政策等來刺激經濟，惟要小心早前升勢過急，股市今季有調整壓力。