Market Insight:聯想隨時母憑子貴

港股昨日高見24,326點後掉頭,但整體氣氛唔太差,恒指跌103點報24,112點。成朝魚缸友睇實施政報告,房屋政策上無乜新意,每年兩萬間公屋落成量,對比輪候冊上突破26萬人,實在是杯水車薪,仲未考慮民間提出放寬家庭成員半數居港七年才可上樓的限制,一旦落實,無殼族問題恐怕會進一步惡化。

做股票的,好自然會關注特區叫停千萬元金融投資就可以移民的捷徑。唔少港人只係睇實每日百五個,每年五萬四個單程證來港數目,事實上,經由這條尊貴通道移居香港其實人數唔少,一三年有8,900人。近年唔少本地投資移民顧問及基金管理公司因為咁搵落唔少,依家一夜之間比人斷米路咪話唔突然。

據知,近年唔少三四線股畀這批焗住鎖定七年的「長期投資者」被引導去坐貨坐到乾晒,等莊家可以輕鬆放紙鳶,這種玩法恐怕因為政策有變而告一段落。至於叫停有錢人移民,保留放家庭團聚移民落嚟,對豪宅及勞動力市場有乜影響,古勝留番畀其他欄目去分析。

講番股事,渣打集團(02888)裁員看來無令到分析員回心轉意,改變對公司淡淡哋的睇法。瑞銀出報告將評級降到落中性,目標價調低一成八至115元,話佢盈利或者見頂,認為短期業務轉型期,基本前景唔會有大轉變,亦怕渣打會減低派息,昨股價曾跌落108元,再創52周新低。

逆向思維買雅士利

雅士利(01230)發盈警,預告去年業績跌四成,主因內地奶粉市場增長放緩,加上蒙牛(02319)入主後重塑銷售渠道及成本費用增加所致。值得留意係股價最多跌6.1%,收市則倒升兩格報2.3元。一來佢股價由一三年高位5.5元已累積跌咗五成八,一四年業績倒退亦早喺市場預期之內。

公司舊年十月至批兩成五新股,以每股3.7元引入法國乳品公司達能,眨吓眼帳面輸三分一。今年蒙牛同達能兩大股東會唔會做番啲嘢,可能性不可抹殺,盈警都出埋,看來逆向思維的玩家,可趁機買番轉頭,博三月底業績前再無壞消息見光。

iPhone 6交易中心先達回收價,終於因為官網有現貨供應,長買長有而出現崩盤情況。講開蘋果公司,隔晚確認向美國專利商標區提交文件,申請穿戴式數碼相機系統,搞到極限運動玩家至愛的穿戴式攝錄影機公司GoPro(代號GRPO),在美股時段一度插水一成五,怕蘋果公司會好快撈過界,藉手機市場固有用家玩埋運動攝錄相機。

4G手機商鬥頂爛市

至於小米掌舵人雷軍,近期提到要以超越蘋果公司同三星,要將小米做到世界第一智能手機公司為目標。毫無疑問,智能手機的普及,已經逐漸成為個人通訊及資訊獲得的最重要工具,由數字上睇,也取代了個人電腦的地位,據統計機構IDC每季公布的個人電腦付運數字顯示,已在兩年多前見頂,啱啱對上一季出貨量又再減少2.4%。

然而,咁係咪代表智能手機股錢途無限,睇落又唔多似。小米因為收購美的電器關係,將一三年業績曝光,講到咁兇狠其實265億元人仔生意,只係賺3.47億元人仔,純利率1.3%,利錢之薄,同內地洗衣機、電視無乜分別。

今年內地N咁多間公司話要開發三至四百元人仔的4G手機,差不多只係舊年年初的六分一價錢左右。睇嚟係智能手機股大鑊,卻益咗內地三大電訊商可以減低補貼的格局。

做得比人更平更有成本優勢,因此坐擁近兩成PC市場的一哥聯想集團(00992),在PC界走紅海策略,不過周不時有新搞作,舊年斥資半百億美金收購摩托羅拉手機及IBM伺服器,有待收成,啱啱外電話佢準備將智能業務「神奇工場」獨立分拆上市。

神奇工場惹來憧憬

呢間將於今年四月成立的公司,主攻網上銷售智能手機及智能家居產品,高管透露的鴻圖大計,冀望新公司三年內估值達到50億美元。未開始接獨消費者的公司,去創造50億美元價值未算神奇,依家聯想市值都只係150億美元左右,換句話橫空出現的神奇工場,等於三分一間聯想的晒士。

在下唔係聯想高級副總裁陳旭東肚裏條蟲,真係唔知有乜部署,但未來三幾個月陸續有更多消息曝光,概念會唔會令母憑子貴,炒起埋聯想,卻是有點期待。佢股價由舊年九月12.64元,因為非中資金融股當衰,落去到9.68元,近排以旗形姿態在11元樓下整固,似乎有吼實必要。

古勝