中銀兩路拓人幣業務

具備人民幣存款優勢的中銀香港，自從去年五月份人行擴闊人民幣的波動區間之後，便率先推出看淡人民幣結構性存款（SID）。

該行全球市場財資產品管理主管梁偉基接受本報專訪時指，看淡人民幣SID帶動整個SID業務做好，由去年五月至去年底，該行SID的交易量年飆1.6倍；而人民幣兌換撤限後，個人人民幣每日平均兌換量更是撤限前的3.3倍。

沽日圓買人幣勢成風

展望人民幣投資產品發展趨勢，梁偉基認為，市場開始出現人民幣大額交易，造就槓桿投資產品的發展空間。「幾年前盛行日圓套利盤，但美元低息令以往的套利盤消失，未來投資者則可轉為以平息沽日圓買人民幣。」

他表示，去年人民幣兌美元匯價雖然走跌，但兌其他貨幣則仍然升值，加上G7貨幣料繼續維持低息或再減息，內地息口仍然較高，超過3厘水平，可見人民幣外匯孖展具發展空間。

他續指，銀行現時雖可提供人民幣孖展服務，惟市面依然少見，中銀香港則是「系統上」暫未可提供服務，不過目標是於今年內解決系統問題，並推出人民幣孖展業務。

釐清法規冀推A股ELI

此外，中銀香港亦銳意搶先推出市面未見的A股股票掛鈎投資（ELI）。「滬港通開通後，股票成交量自然增加，亦令衍生工具市場更成熟。」梁偉基表示，目前人民幣計價的ELI可以掛港股，但A股由於涉及接貨問題，需待當局釐清法規才可推出。

所謂ELI，投資者可與不同股票掛鈎，若股價於到期日時高於行使價，可選擇全數取回現金或股票，相反則須全數接收股票。在滬股通下，由於A股不能轉名予他人，故在接貨時，發行商並未能將名下A股轉落散戶戶口。

梁偉基稱，現時該行法律部門正積極與監管機構溝通，希望可盡快釐清法規，雖暫未有進一步消息可透露，但「希望今年內可推出」。

現時中銀香港每星期推出八隻ELI，其中一隻定期為人民幣計價的掛港股ELI。梁偉基表示，該ELI銷情穩定，相信法規釐清後，會有更大發展空間。