周一提到一月二十二日及二十五日這兩個重要日子，前者是歐央行管治委員會一五年首次會議，後者則是民粹政黨抬頭的希臘國會大選日子。而在過去三日，以上兩個因素加上跌不停的油價和其他慣常藉口，就令港股單日波幅不斷加劇。
首回顧一四年，恒指升幅不足2%，基本上是乏善足陳。本來，在阿里巴巴作實不來港上市前，還可以炒股不炒市地投機一下科技股或阿里概念股，但阿里正式於美國掛牌後，似乎連這種風氣都消失了，港股變得更為冷清。
到近第四季，佔據事件忽然蔓延，港股變得更加無所適從。期間更發生滬港通疑似因佔據而延遲事件，香港股民更愈來愈不是味兒。
最後，大家的終極寄望滬港通終開通了！奈何，除頭幾日使用率較高外，基本上無法強說成大受歡迎。尚幸中央最後叫人行出手減息，A股終在年底前跑贏全球主要股市，亦令港股內的國企指數，在年終結算升超過10%，明顯跑贏恒指，部分得風氣之先的本地投資者，才有機會分享好處。
但隨着A股暢旺，內地市場大波幅的特性也傳到本地，也成為第四季港股明顯特性。加上美國、歐洲和日本在內的成熟經濟體，同時存在着兩極的貨幣政策取向，這會進一步激化全球金融市場的波動。最後，我對一四年港股的總結，就只聚焦於波幅的一個範疇。
正所謂「前事不忘，後事之師」，一四年最後一季，港股波幅愈來愈大。在油價、差異貨幣政策取向及A股港股互動下，我相信一五年港股的波幅只有愈來愈誇張。潛台詞是甚麼？今年港股投資者，能跑短線就盡量跑短線，持股超過三個月，隨時由贏變輸。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）