期指觀瀾：國期候回吐建好倉
一四年最後的半個交易日，大市交投淡靜，不過在內銀支持下，恒指埋齋保有103點進帳，收23,605點。全年計，恒指升299點，低位是三月的21,137點，高位為九月市場錯估滬港通刺激下做出的25,362點，全年高低波幅4,225點，較過去兩年遜色。睇番滬港通由計劃到通車，即五至十月的時間，如果魚缸客未能好好把握，那麼要在年內其餘時間要搵錢，是極其困難。
一四年下半年，市場有滬港通故事為主導，那麼一五年又何去何從？看恒生AH股溢價指數，由七月低位88.72升至現時的129.36，接近一一年的高位142.07，意味A股由一成多折讓，變成目前平均較H股貴近三成。後市發展，會是A股調整、H股追上，抑或是投資者從A股套利，回流到買折讓的H股？兩個可能性都不能排除。
但姑勿論是哪個情況發生，H股相對強於恒指的可能性，都是十分之高，而就算現時看來有點高處不勝寒的A股調整，相信H股跟隨下跌的幅度也會相對地溫和。
周三晚美股急挫，預託證券顯示港股要跌150點左右，未知周四市況，但如果國指今日回吐至10日線附近，即約11,596點水平，可以三分一注小試牛刀開好倉。
John Mullen