一年將盡，強積金的表現有人快樂有人愁，今年平均回報差強人意，主要受歐股和日股基金拖累，而匯價更是元兇。回報是否滿意很大程度與通脹掛鈎，跑輸通脹即意味資產縮水，雖然強積金理應抱超長線投資心態，可是許多供款人卻對強積金視作等閒，漠不關心，積金局急需在增加選擇性、透明度和靈活性多花心思加以優化。
強積金今年回報僅百分之一點五，過去十年平均回報約百分之四，與長期通脹率相若。十年的平均回報率看來已算不錯，但因為是平均回報，被低風險債券、保本和保證基金拉低。然而，回報是否合格端視跑贏或跑輸個別市場的指數，近年全球量寬和低息環境造就股債市場榮景，可能只是一個泡沫假象。基金為人詬病的是行政費用太高，雖然近年競爭加劇，但收費高、回報低責難仍未平息。
投資不離股票和債券，美股一枝獨秀，十年期美債孳息亦低至兩厘水平，美股亦創新高，可算風光獨「美」。歐洲和日本股市升幅不但膛乎其後，單是歐元和日圓匯價已輸去一截，兩區股市負回報約一成。不過，香港人最鍾情的自然是港股基金，佔去約六成資產，亦不存在匯率風險，但今年至今恒指升幅僅數十點，交不出成績是意料中事。
第四季最火紅的投資非A股莫屬，惟積金局規定基金投資A股不得超過一成，且先要取得RQFII的資格，使不少供款人面對A股狂牛望門興嘆。既然巴西和南非等高風險新興市場也在認可投資名單之列，況且現時港人可無限度兌換人民幣，滬港股市亦已互通，A股的禁令更顯得不合時宜。政府的理由是A股有額度限制和人民幣未完全自由流動，相信最大的原因是少做少錯；其實，讓適合高風險的人士投其所好，多一些選擇總不是壞事。
一五年全球投資市場繼續處於不安狀態，美股是否能延續第六年牛市？預計中下半年展開的加息周期會否引爆債市泡沫？歐元、日圓甚至人民幣會否再度沉淪？抑或物極必反？這些都是百萬計受薪階層關心的題目。不可忽視的是積金個人帳戶激增至四百多萬戶，反映部分打工仔對強積金依然不聞不問，現時強積金帳戶平均每個十多萬元，但個別較高薪人士隨着供款日積月累已達數十萬之數，已成為主要投資的一部分。積金十餘年，至今改進的僅是「半自由行」，收費競爭更是似有若無，「無為而治」是禍不是福。