在內地經濟轉型的關鍵時刻，搞活資本市場格外重要。有研究機構測算，如果滬綜指從2,000點漲到4,000點，A股流通市值將增加20萬億元（人民幣‧下同），可帶來新增民企投資能力和居民消費潛力在四萬億元以上。外界將之稱為中國政府推動的「新四萬億」計劃，並寄望藉此對沖樓市下滑和經濟放緩的負面效應。
不過，無論是決策部門、研究機構還是散戶，相信都對於近期市場走勢之瘋狂感措手不及。據說，由於最近市場陷入投資亢奮，不少券商年底的投資策略會要臨時修改觀點，還有江湖傳聞稱，某家券商的王牌分析師，因為早前發表看淡言論已遭到公司雪藏。最近在內地媒體，見到的是券商開始鼓吹投資者賣樓炒股，分析員還在報告中直接寫上「別問我是否有房、有車，且看我是否擁有券商股，擁有多少券商股！」
以上種種，相信是人行上個月宣布減息時，領導層始料未及的。當局減息原意是希望促進資金流入實體經濟，但事與願違，最後資金瘋狂湧入股市。最近一輪大升市中，有溫州炒樓團的資金，也有工廠小老闆賣廠賣地，將原本做實業的錢投入股市，而在融資餘額激增的同時，還有銀行存款通過理財、信託等渠道搬家入股市。
鍾經緯相信，決策層對A股上漲應樂見其成，在經濟下行、實業負重難行的壓抑下，市場需要亮點來「沖喜」，問題是A股已經成為槓桿化遊戲的場所，升市固然皆大歡喜，一旦跌下來，難免出現人踩人的慘劇。面對實體經濟的疲弱和資本市場的火爆，貨幣政策進一步寬鬆與否將陷入兩難，而下階段A股市場要如何實現「軟着陸」，將成為監管當局亟需解決的問題。
CHINA 鍾經緯