雖然盧布匯價似有暫時喘定迹象，但俄羅斯這場危機只是處於初始階段，會否變成拖累全球的金融風暴，正考驗着普京政府的駕馭能力。其實，一切要看國際油價的未來走勢能否在現水平企穩或回升，否則，不但俄羅斯不容易渡過難關，更會演變成一場完美風暴衝擊新興市場，歐美及中國的經濟亦面臨衝擊。目前看似低廉的油價，正變成全球經濟走向收縮的夢魘。
盧布匯價大幅波動，俄羅斯央行周二雖大幅加息至十七厘的水平，但匯價在短暫回穩後跌勢不止，曾一度跌至接近八十兌一美元水平，跌幅高達百分之二十。俄羅斯央行重申盧布被嚴重低估，並出手大力干預，令匯價反彈百分之七，重上七十水平。不過，大家都知道盧布回穩只是暫時性，能否真正穩定下來，完全視乎市場對俄羅斯經濟的信心，當油價一日未能止跌，投資者便不能掉以輕心。
油價下跌對全球金融市場的衝擊，從俄羅斯等石油出口國為起點，因為石油出口佔財政收入六成及出口收入九成，油價下跌對這條經濟支柱造成致命打擊，盧布匯價大瀉是市場信心崩潰的寫照，情況與九七年亞洲金融風暴相似。當貨幣大幅貶值，不但令當地通脹急升，更會觸發資本大舉流出，而央行加息托匯價反過來又會拖垮銀行業和大量工商企業，導致經濟短時間內大幅萎縮。
這場風暴毫無疑問以俄羅斯為風眼，並且一波一波向外擴散，第二波已經在衝擊新興市場，避險情緒高漲下，投資者的即時反應就是先行撤離新興市場，把資金轉投美債、德債及日債等傳統避險工具上。因此，外債高企及經常帳赤字惡化的新興經濟體，肯定首當其衝，一旦貨幣匯價大幅波動，便會發生像盧布急瀉的貨幣危機。
當俄羅斯及其他新興市場動盪，歐美經濟最終都會是受害者。現今全球經濟一體化，歐美對俄實施經濟制裁，是損人不利己的行為，由於歐洲對俄貿易關係密切，俄羅斯經濟倒下，對瀕臨衰退的歐洲經濟更會雪上加霜，若然加劇地緣政治衝突，歐洲復甦之路將更加遙遙無期。
現時美國表面上受惠資金流入，利好股市及實體經濟；中國作為最大耗油國，似乎也可受惠油價下跌紓緩經濟下行壓力。但不要忘記，這場危機正透過資金流動、金融資產及貿易渠道傳開去，就算強如美國，以及經濟規模排第二的中國，當金融風暴席捲全球，是不可能獨善其身。