基會主義：現牧料低位整固
隨着十月開始內地放寬房貸，十一月人行減息，理論上內房市場經營環境應得到改善，惟在整體經濟增長步伐放緩下，放鬆調控力度充其量只有助房企加快去庫步伐，難怪內房股未見集體飆升，相反個別更遭大戶減持，萬科企業（02202）上周便遭兩基金減持。
據港交所（00388）資料顯示，繼摩通於上周二減持萬科後，上周五澳洲聯邦銀行入場減持萬科553萬股，平均價每股17.12元。萬科昨收報16.16元，短線較大支持在15元關，一旦失守，或要回試十一月下旬上升裂口13.94至14.78元。
另外，季內遭基金洗倉的乳業股，開始見有大戶伸出友誼之手趁低吸。現代牧業（01117）於上周五獲The Capital Group入場增持1,010萬股，平均價每股2.326元。現代牧業股價自九月份高位4.19元反覆回落至本月低位1.88元，累跌幅度超過五成。展望奶價趨跌，乳企利潤率及現金流有壓力，料未來兩季股價會維持在低位橫行整固。以該股現價市帳率約1.3倍計，相信當市帳率回落至1至1.1倍水平會有一定承接力。
戴子彪