一四年股市已進入尾聲，執筆之時恒生指數為23,249點，比一三年底23,306點還要低57點，至於盈富基金（02800），計及全年股息每股84仙之後的回報率為3.8%，跑輸美股道指的升幅4.25%、標準普爾500指數的升幅8.33%，更不用比升幅38.9%的上證綜合指數。不過，盈富基金算有錢賺，某些傳統優質股表現更慘不忍睹。
渣打銀行（02888）今年股價表現每況愈下，年初至今回報率虧損33.6%。不過，如果今年持有一個包含渣打銀行等表現不濟股票的投資組合仍然有錢的話，其實非壞事，因為今年表現差的股票，不一定以後年年都差，所謂風水輪流轉，可能將來貢獻利潤良多。以國壽（02628）為例，股價表現近幾年傷透不少擁躉的心和銀包，今年受惠內地A股強勢復甦，更有鹹魚翻身的迹象。
股市有所謂「狗股理論」（Dogs of the Dow）的投資策略，即每年底從道瓊斯指數成分股當中選出10隻股息率最高的股票，買進並持有到第2年底，然後重複相同的操作，再選出10隻股息率最高的股票。狗股理論背後的理念是，通常藍籌股的股息金額較為穩定，股息率高低受股價升跌的影響較大，以致股息率同股價成反比例。
當一隻藍籌股的股息率大升表示股價已經超賣，並極可能接近周期底部，第2年只要股息率回降至平均水平，已經表示股價有不俗升幅。因此，今年股價表現差的藍籌股第2年跑贏大市的機會，高過今年股價表現好而期望第2年繼續跑贏大市的藍籌股。
當然狗股理論有假設條件，如影響相關藍籌股股價的因素是周期性而非結構性，周期性即衰到盡會復甦，但結構性則表示已變質。總括來講，筆者認為投資組合偶然有些持股某年表現較差，也不用太擔憂。
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。