自十一月十七日開通的滬港通至今，已過了三個多星期，但從三個多星期的交易來看，滬港通的交易不是愈來愈活躍了，而是愈來愈冷靜了。不僅港股通的交易始終保護低迷，每天105億元人民幣的交易額度，餘額始終保持在百億元左右，就連滬股通的交易也有愈來愈低迷的趨勢，進入十二月份以來（截至十二月八日）已有兩個交易日的額度餘額超過110億元人民幣。
這種情況的出現，多少有些出人意料。因按照最初的預計，隨着滬港通的開通，內地和香港的投資者對彼此市場的相互了解，滬港通的交易會逐步變得頻繁起來。但如今三個多星期過去，滬港通並沒有出現預期之中的變化，反倒是愈發低迷了。
是甚麼原因導致了這種異常情況的出現？是A股市場的瘋牛行情。從十一月二十四日開始到十二月八日的11個交易日裏，滬綜指接連攻克從2,500點到3,000點這沿途的多個高地，A股市場的日成交量也急劇增加到創造世界股市紀錄的10,740億元人民幣。
整個A股市場不僅股票豬被炒得滿天飛，股票大象們也是聞炒起舞，甚至就連中石油A股（601857）這樣的恐龍股，也接連拉上漲停板，整個A股市場好一派群魔亂舞的景象。
A股市場的投資者因此忙得不亦樂乎，爭相尋找會飛的豬、會跳舞的大象與恐龍。為此投資者不惜重倉進行融資炒作，甚至按1比10的比例來進行高成本的配資，「賣房買股」的叫囂聲響徹A股市場。在這種情況下，還有誰有心情來關注香港股市，進行港股通的交易呢？
作為香港方面的投資者，A股市場這種毫無理性的瘋狂也讓他們望而卻步，畢竟香港投資者比A股投資者成熟得多。滬港通開通之前，A+H股公司中，部分A股（主要是銀行等藍籌股）的股價低於H股，這是唯一有可能吸引香港投資者的地方。如今在市場的瘋狂炒作之下，這些股票的價格也都超過了H股，A股市場也就更加缺少吸引力了。
記得滬港通通車之時，港交所（00388）行政總裁李小加稱，滬港通不是一場音樂會，而是一座開放的大橋。這個比喻無疑很貼切。但如今的情況是在位於大橋的A股市場一方有瘋牛擋道，這座大橋也就很難暢通無阻了。A股市場的這種瘋狂，只會讓成熟的香港投資者離其愈來愈遠。
獨立財經評論員 皮海洲