講股黃：中興通訊盈利能力強
雖然市場預期來年內地工信部將發出4G LTE FDD牌照，使內地三大電訊商明年競爭加劇，勢將減價搶4G客，惟後者仍需加大網絡投資，行業資本開支仍處高峰期，配合整體訊息消費仍可拉動產出，對電訊設備商有利。
研發能力不斷提升
中興通訊（00763）早前預告今年首三季純利將升逾2倍，並將加強拓展海外市場增加收入，當中除獲得跨國運營商Cosmote於羅馬尼亞的無線項目合約，改造當地現有網絡及新建LTE網絡外，集團亦夥拍中移（00941）在深圳完成全球首個TD-LTE 3D/Massive MIMO基站的預商用測試，前述項目為5G核心技術之一，可以倍升無線頻譜效率，增強網絡覆蓋和系統容量，幫助營運商有效運用已有站址和頻譜資源。
集團於內地市場佔據領先地位，旗下網絡設備銷售毛利率達45%，加上不斷提升研發，預料未來盈利能力可保持穩定。另外，內地日益重視知識產權及專利，集團現時擁有4萬項專利、17,000項授權專利，可藉此將通訊設備打進美國市場，進一步建立品牌形象。
集團現價預測市盈率17.6倍，估值合理。建議18元以下吸納，挑戰19.5元目標水平，跌穿17.5元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）