避險抬頭 美債未宜太淡
雖然美匯指數上周五升至8年來新高，但兩年期美國債息亦攀至三年新高，令市場擔心資金重新撤離債市。全球最大資產管理公司貝萊德基本定息收入投資總監里德相信，聯儲局將於明年六月加息，拖累美債價格明年受壓，上周五收報1.68厘的五年期孳息，期內將上升0.75厘，十年期孳息將由目前的2.3厘，漲至介乎2.75至2.8厘。
不過，鑑於中國也跳進日本和歐元區的「放水」行列，美債本身仍具備作為避險資產的吸引力，加上油價插水減緩通脹，以及美匯持續強勢，美國債息未來升幅不會太大。
Janney Montogomery Scott首席定息收入策略師勒巴則預期，美國短債息率將繼續上揚，聯儲局加息恐拖慢美國經濟增長和抑壓通脹，長債將變得吸引。
數據顯示，投資者過去數月持續抽離短債以轉戰長債，導致長短息差縮窄，而根據富瑞資金流最新報告，互惠基金及ETF機構投資者對股票、商品及貨幣市場基金均有戒心，中短期美債及通脹掛鈎基金亦乏人問津。
債券基金吸資249億
報告顯示，以投資長年期美債及德債為主的環球債券基金繼續成為投資者的首選避險資產，截至上周三前一周，環球債券基金錄得32億美元（約249.6億港元）的淨流入，計及過去11周連續資金的淨流入，總計達780億美元（約6,084億港元）。