中國深化經濟改革進入新階段，從產業體制、金融體制逐步到財稅體制改革，以增值稅取代營業稅的「營改增」，更是稅制改革的重點，對各行業帶來不少衝擊，早前三大電訊商齊發盈警便是一例。市場傳出新一輪方案將在年底前至明年初推出，建築及房地產的增值稅率將達百分之十一，高於目前百分之五的營業稅稅率，如何消化額外稅費對盈利的影響，是嚴峻挑戰。
不過，從經濟轉型的大方向而言，中國稅制中重複徵稅的弊端持續多年，必須作根本改革，行業經營出現陣痛無可避免，要不被淘汰，便必須尋找合理化的市場經營模式。
中央力爭在十二五期間完成「營改增」改革，對指定行業由徵收營業稅改為徵收增值稅，鐵路運輸、郵政及電訊服務已先後納入，由於稅負增加，三大電訊商的盈利受到不同程度衝擊，必須減低其他開支以抵銷影響。市場估計「營改增」對電訊行業未來的收入仍是沉重包袱。
目前還未推行「營改增」的除了建築、房地產及金融業之外，還有包括餐飲旅遊酒店娛樂的生活服務業。據悉生活服務業「營改增」，個別行業的稅率由百分之二十減至百分之三至六，對行業經營有利，相信不會引起大爭議，亦符合政府原意，只對產品或服務的增值部分課稅，減少重複徵稅，為企業減負。
可是建築及房產業情況與電訊行業類似，改革後的稅率較目前增加超過一倍，業界估計，如果上游環節沒有相關的增值稅供抵扣，或政府不出台過渡性安排，房企將面對龐大稅負壓力。房地產行業是經濟支柱，今年因樓市低迷，經營甚為困難，在新稅制下財稅管理面臨重大挑戰，實力欠佳及資金不足的房企，隨時會被市場淘汰。
人民銀行才剛減息推動正在放緩的經濟，市場都以為房企可略為紓解現時的困局，如「營改增」改革在此時殺埋身，對房企可說大潑冷水。事實上，有關計劃只是按步驟推行，中國經濟要轉型，稅制必須徹底改革，才能解決亂收費、重複徵稅及逃稅情況嚴重的問題，否則轉型只會流於表面化，甚至是口惠而實不至。
如果「營改增」真的要按計劃在明年內全面完成，由於金融業屬更為敏感的行業，改革方案需要再細心考量，至今仍未傳出被納入稅改的時間表，相信要待其他行業完全適應新稅制後才會推出，能否增加金融業的競爭力，仍有待分曉。