理財Campus:核電股買定等豐收

今年「巨無霸」新股中廣核電力(01816)即將招股,加上停滯多時的核電項目近日終獲內地政府「欽點」重啟,利好政策頻頻出台,股友要抓緊落後國策股的「騰飛」機會,應如何提早部署?靠核電概念股吸金,又應該揀邊隻?

中廣核電具龍頭優勢 吸金力:5

第四季一向是本港新股上市高峰期,內地最大核電公司中廣核電力擬於明日起招股。這隻「重量級」新股集資額最高達245.33億元,有望成為年內「集資王」,且有18名基礎投資者護航,包括美對沖基金Och-Ziff、南方電網、新加坡政府投資(GIC)、中電(00002)等,佔集資額逾四成。

發電業務趨向多元化

再看背景,公司是直屬國資委的央企,以深圳為基地,持有港人熟悉的大亞灣核電廠的控股權。截至今年六月底止,該公司營運管理11台核電機組,總裝機容量約1.16萬兆瓦,毫無疑問是行業中的龍頭。

公司的清潔能源項目遍布全國多個省市及海外市場,除核電項目外,亦已發展光伏及風電等業務,足以體現其業務的多元化。

海通國際證券環球投資策略董事潘鐵珊認為,核電產業本身叫座力高,加上股份集資額龐大,估計中籤率不會太低。輝立証券高級企業融資主任陳英傑指,股份市盈率(PE)吸引,僅約13至16倍,考慮到行業未來增長潛力大,加上有國策扶持,直言「一定要抽」,料首日爆升逾兩成亦不為奇。

中廣核美亞當影子炒 吸金力:3

醒目投資者應該記得,中廣核電力姊妹公司中廣核美亞(01811),早於上月初已成功在港掛牌,首日上市升幅近15%,是同期新股中較矚目的一隻,股份本周首日亦已偷步炒上4.76%。

銀河證券業務發展董事羅尚沛稱,「當然會有啲影子效應,但博唔過囉。」他指,股份上市至今已累升49.12%,目前股價仍屬高位,此類半新股股價走勢難料,籲散戶應加倍小心。

其實,中廣核美亞只專注經營清潔及可再生能源業務,與「核電」未能沾上邊,散戶容易混淆。但陳英傑強調,由於市場憧憬母公司未來注入優質發電項目,故相信股份值得長線持有。

中游設備揀上海電氣 吸金力:4

日本311地震後,中國核電建設項目被叫停,行業自此陷入低潮。隨着中央新領導層上場,核電項目近日才得以逐步重啟。

今年九月底,國家發改委已核定沿海4個核電站項目的開工計劃,上周初更有報道指,發改委已正式向國務院申報啟動3個核電項目的6台機組,預計總投資額在1,000億至1,200億元(人民幣•下同),裝機容量約7,000兆瓦。

市場估計,最先受惠的是中游核電設備製造商,因他們佔整個產業投資額約五成。

國企重組概念有憧憬

在多隻中游核設備企業中,上海電氣(02727)(601727.SH)較被看好,因旗下核島設備業務有市場優勢,同時由於母公司上海電氣集團為國企,可獲憧憬國企重組。羅尚沛同意上電炒作潛力大,並指股份具AH差價概念。上電昨日H股收市價較其A股折讓逾43%。

「核電外交」料最益東電 吸金力:4

東方電氣(01072)(600875.SH)是另一隻在滬股通名單上的核電股,目前AH差價逾32%,折讓率未及上電。不過,公司海外業務佔比較高,彭博估計,其近4年的海外業務佔比均維持約20%,故預期東電最能食住「核電外交」的勢頭「走出去」。

潘鐵珊補充,東電的核電業務佔收入比例約兩成,為中廣核電力以外,本港核電味最濃股份,加上目前估值便宜,值得吸納。

領導人外訪親自推銷

自去年底起,國家領導人多次在外訪時積極推銷中國核電技術,成功讓核電國企參與巴基斯坦、阿根廷、羅馬尼亞、英國以及南非的核電項目,核電已成為繼高鐵後中國外交上的新品牌項目。

中核主攻上游鈾資源 吸金力:2

滬港通首周港股表現欠佳,期間整個核電板塊亦見適度回調(見附表),當中,中核國際(2302)跌幅最少,僅2.62%,抗跌能力似乎最強。公司由國企中核集團持股75%,屬生產核燃料(如鈾礦)的上游企業,主力開發海外鈾資源,因此未如上述股份般直接受惠核電項目重啟及「核電外交」。

陳英傑表示,雖然股份現價「抵買」,但要炒影子股,始終以中、下游核電企業為較佳選擇。