大行直言未見底 濠賭股挫

再有券商看淡澳門博彩業前景,渣打發表題為《不真實的黎明》報告認為,疊碼仔資金依然緊絀,有關營運模式接近崩潰,狠削一五年及一六年澳門博彩業營運商EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)預測,平均減幅達21%及26%。昨日濠賭股普遍下跌,當中銀娛(00027)及美高梅中國(02282)雙雙跌逾1%。

儘管德銀發表報告認為,人民銀行減息有助內地樓市,有助疊碼仔流動性,惟渣打認為澳門博彩業快將見底說法不真實,濠賭股股價短期難望回穩,原因是博彩業資金依然緊張,內地反貪對中場賭枱收益影響持續,更質疑澳門博彩業過去的高利潤能否持續。

目標價平均削29%

該行又表示,計算近期市場後,將澳門博彩業營運商一五及一六年EBITDA預測平均下調21%及26%,濠賭股目標價同步平均調低29%。現時渣打的看法屬行內低水平,對濠賭股EBITDA的預測,較市場平均預期低12至20%。

渣打維持銀娛「跑輸大市」投資評級,目標價下調31.1%至43.2元;金沙中國(01928)投資評級為「跑輸大市」,目標價降35.7%至37.5元;美高梅中國目標價下調25.3%至26元;澳博(00880)及永利澳門(01128)均是「與大市同步」,當中澳博目標價降36.1%至16.05元,永利澳門則降19.3%至26.2元。