中國人民銀行決定自一四年十一月二十二日起，下調人民幣存貸款的基準利率。
消息一出，港股夜期應聲急升超過400點，歐美股市亦被拉升，預料中港股市本周將繼續向好。
其實在人行宣布減息前，十一月二十一日的A股早已一掃「滬港通」通車以來的頹勢，由券商股、保險股和傳媒股等板塊領漲，滬綜指放量上升1.39%，收報2,486點，深成指亦大漲1.55%。滬深兩市有超過30隻個股漲停板，其中券商股板塊就暴漲了7.6%。
當天適逢滬深股指期貨的交收日，而本周又將是A股新股申購的高峰期，在三天之內將密集發行11隻新股，預測凍結資金最多可能達到1.5萬億至1.6萬億元（人民幣‧下同）。在這樣的情況下，A股仍然出乎意料地瘋狂上升，除了有春江鴨入市之外，個人認為另有幾大因素，造就了A股的強力反彈。
首先，減息前人行已給市場釋放了流動資金，上周的正回購到期總量200億元，回籠資金100億元，這表示上周市場的淨投放資金有100億元。
此外有消息人士指，人行已向國家開發銀行、中國銀行（601988.SH）和興業銀行（601166.SH）等，通過公開市場的短期流動性調節工具（SLO，Short-term Liquidity Operations），提供了500億元的資金，以應付流動資金緊張的情況。
此外，市傳銀監會已下達文件，將信貸資產證券化的業務，由審批制改為業務備案制，為有關業務開綠燈，令銀行業可以緩解資本壓力。
此外，雖然滬港通仍持續低迷，但資金淨流入滬市是不爭的事實，目前港資進入A股有三大誘惑，一是投資者沒有資產要求等門檻，二是交易成本極低，三是可以以高槓桿融資。隨着滬港通的運行逐漸成熟，一旦市場消息送出催化劑，股民的想像力將可無窮無盡。
展望後市，預計在近日的調整結束後，減息將拉開新一輪年尾粉飾櫥窗行情的序幕。建議投資者可留意在滬港通之中炒作力度較弱的半導體股、文化傳媒類、飲料食品股和銀行股等板塊，預料這類股份在年尾行情中將有不錯的補漲升幅。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）