基金撐日股 無懼衰退

根據Fundsupermart資料顯示，截至上周五，日股基金過去一個月平均回報錄得9.4%增長。表現最佳的安本環球日本股票（美元對沖）基金，一個月表現增長更達18.56%。

目前最簡單直接投資日股的方法就是買本港上市的日股交易所買賣基金（ETF），現時市場上兩隻日股ETF包括價值日本ETF（03084）及領航富時日本（03126），分別追蹤富時價值股日本指數及富時日本指數，以日本工業及消費品為主要投資成份，過去一個月來，兩隻ETF單位價格分別升6.29%及7.79%。

亨德森全球投資亞太區銷售業務主管陳少芝稱，日本退休金投資基金於明年四月將投資日股比率由12%增至25%，涉資約156億美元，令日股大大受惠。

她預計日本政府未來會繼續擴大量寬，雖然日本經濟增長意外下跌，但她認為GDP並非影響日股最關鍵的指標，相反，在推行量寬以來，日本寫字樓的空置率及失業率均有所下降，加上企業的盈利及派息增加都對日股有支持。

建築商受惠東京奧運

她又預計，日本將於二○二○年舉辦東京奧運，大小工程均會陸續開始，而負責大型建築公司外判的小型工程企業將會最受惠，雖然圓匯貶值或令建築成本增加，但她認為日本大型股的平均盈利表現依然吸引，預計今明兩年盈利可增長8至10%，另外亦看好一些非必需消費品，例如餐飲及美容業將受惠失業率下降及工資上升而提高對這方面的消費，預計小型股板塊今明兩年平均盈利更可增加15至17%。

工資增長已漸成趨勢

管理資產規模達6.7億美元日股基金的銘基亞洲基金經理Kenchi Amaki亦認為，日本GDP表現對日股影響有限，企業盈利表現才最重要，目前不少日本企業盈利增長強勁，表現優於市場預期，而且企業派息及回購股份的情況均有所增加，反映企業管理層對未來盈利表現具信心，對日股來說，這是比經濟增長數據更好的訊號。

他亦指在弱日圓之下會提高出口收益，而日本製造業或會選擇在日本增加新產品投資，要改變目前國內消費者對經濟通縮的心態需要時間，工資的增長最為關鍵，目前已看到此趨勢，但需要更明顯的增幅。

買賣日股小知識

目前港人可以直接買入日股，日股的交易時間是由上午八時至十時，午市時段由十一時半至下午兩時，交收時間為T+3。

以輝立証券為例，交易額少於100萬日圓時會收取0.5%佣金，多於100萬日圓則收取0.4%，最低收費為3,000日圓（近200港元），可以日圓、港元或美元交收，不會收取託管費。盛寶金融的交易佣金較便宜，為交易額的0.15%，最低收費為1,500日圓（近100港元），投資者可以開設港元戶口，交易系統會自動將港元兌換成日圓，但需留意兌換日圓的差價可能蠶食部分回報。