放水狂潮沖港股上24000

Portwood Capital主席卓百德稱，寬鬆幣策續主導明年環球金融市場，要搭歐日放水順風車，最簡單策略是持美元長倉，對沖基金則普遍建議，明年做淡美股及英國地產股，但持有中國、歐洲及新興股票市場長倉。

卓百德：揸美元抗量寬

卓百德指，聯儲局停止買債，但日央行突加碼放水，將予歐央行行長德拉吉藉口，加速量寬措施，歐央行早前已表示擬向歐洲金融體系注入1萬億歐元，購買私人企業債券資產，只是目前仍未清晰計劃會否包括買入其他歐洲主權債，其中德國面對內部通縮、經濟增長放緩、失業率及日圓大幅貶值影響其競爭力，相信最終會屈服參與，故明年環球流動性仍充裕，除可考慮歐洲穩健的大型藍籌股，或主要收入於歐元區以外企業外，持美元長倉是最簡單應對歐日「印銀紙」的策略。

卓百德又說，中國經濟高單位數字增長時代已過，但放緩情況可控，料中國明年續採寬鬆政策，並續放寬內地樓市限制。最簡單策略是持美元長倉。

資金或回流新興市場

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄引述在港、英舉行的對沖基金周年研討會指，對沖基金普遍認為美國加息步伐將較預期慢，故明年美元或只會強多一陣子，但標指市盈率已高逾18倍，相對歐股11至12倍及中國股票10倍，部分資金稍後或回流歐洲、中國及亞洲新興市場。因此，對沖基金建議明年長短倉策略為做淡美股及英國地產股，另持歐洲、中國及新興市場長倉。

他解釋，不少美企過去透過低成本借貸回購股份，執「靚」盤數撐起股價，但收水後此情不再。相反，內地A股自今年七月起跑贏美股，有轉勢迹象，有對沖基金更認為A股牛市訊號已現，料升浪可延續至明年。此外，美國加息陰霾將令美國1年期及5年期短債明年波動較大，宜避開，但30年期長債有六成仍由美國政府持有，對債價有支持，且長息升幅料較慢，將續是基金避險首選。

摩通建議增持中資股

摩通羊年展望報告亦建議投資者為中國特色的量寬作好準備，建議增持中資股，並將中資金融股評級調高至「增持」，另看好互聯網及科技等增長股、政策股如潔淨能源、受惠金融改革及新股重啟的券商股、滬港通受惠股如電訊股，及個別進行重組的日常消費股。

展望港股後市，豐盛金融資產管理董事黃國英料，承接上周五夜期收市23,902點大升近500點，料今日港股可高見23,900點，但受制24,000點阻力，或先升後回，惟後市仍看漲可試24,300點。

第一上海首席策略師葉尚志及招銀國際策略師蘇沛豐則料，恒指本周可分別挑戰24,000點及24,100點，惟葉尚志認為環球經濟表現弱勢及港元匯價回軟，對後市有保留。