昕賞魚缸:丘鈦科技增長迅速

臨近年底,12家新股正在或陸續招股上市,市場短線資金將回歸IPO市場。就行業及公司增速來看,發展最快的要數丘鈦科技(01478),公司過去3年收入年復合增長123%,純利年復合增長109%。

丘鈦科技是一家和舜宇光學(02382)同行業的企業,主營智能手機和平板電腦攝像頭模組,內地的聯想(00992)、中興(00763)、酷派(02369)、海信、步步高都是其客戶。公司的500萬像素以上攝像頭模組銷售額佔總銷售比重逾九成,亦是內地少數能製造1,600萬以及2,000萬像素攝像頭模組的企業。

負債比率可下調

目前公司積極擴充產能,明年一季度產能將從目前的1,000萬只升至1,300萬只,明年年底達1,800萬只,未來公司還將涉及車用攝像頭模組等產品。

對於投資者比較關心的兩個財務問題,第一,六月底的負債比率達到229.9%,公司解釋,如果扣除以保本銀行理財產品及存款等獨立質押物向銀行申請借貸的因素,實際負債比率則可下降至25%。

第二,截至六月底持有4.57億元理財產品,公司表示,到二○一五年中所有產品都將到期,之後也不會再購買類似產品。

以預期二○一五年純利3億港元計,對應預期一五年市盈率介乎9至12倍,舜宇光學則為15倍。

國泰君安國際(投資諮詢部)副總裁 王昕媛(作者為註冊持牌人士)