外資看貶 人幣恐見6.6

在岸人民幣昨升15點子，收報6.1198兌一美元，離岸價報6.1237，跌49點子，是滬港通通車以來首日下跌。

內地走資萬億 料惡化

大和首席經濟師賴志文稱，自美國推出首輪量寬已有1.016萬億美元透過套利活動流入中國。隨着美國退市，內地今年第二至三季流出的資金規模達1,330億美元（約1.03萬億港元），料未來資金流走速度加快。隨着資金加快流走，內地國際收支平衡由盈轉虧，由今年約600億美元盈餘，變成明、後年錄1,000億及1,200億美元經常帳赤字，料至明年底，人民幣兌每美元貶至6.6水平，即較現水平挫約7.8%。

專家評人民幣前景

人民幣保本SID產品比較

賴志文補充，中央已暗示明年經濟增長放緩。他認為這是有秩序的放緩，以協助出口及投資，「做到去槓桿化」，並料明年全球經濟增長動力來自美國。

另金融網誌SoberLook專欄作家Garrett指，未來一年內人民幣有一半機會展開前所未有的貶值，波動幅度很可能超越人行首季為打破單邊升值預期而主導的貶值。

人民幣今年走勢猶如過山車，今年初人民幣兌每美元一度衝上6.0412歷史高位，二月下旬開始急瀉，由6.06左右跌至四月底低見6.2593，短短三個月跌3.61%。

Garrett的人民幣貶值理據，其中包括內地出口惡化及信貸緊張會迫使人行量寬等。

匯價Chok 勢重創全球

他又指，歐日等經濟體爭相貶值，內地出口壓力增加，而美國結束量寬後，美元升值會加劇。他形容，未來人民幣匯價的大幅波動將對全球市場造成巨大破壞。

然而，本港銀行大多認為人民幣不會貶值。渣打香港外匯策略師張敬勤指，美元續強反映當地經濟向好，當地消費者將購買更多各地出口產品，有利內地出口，對人民幣有支持，今年底看6.09，明年底升破6。

東亞銀行（00023）高級市場分析師賴春梅亦看好人民幣。她認為，投資者需留意人民幣升跌受人行主導，人行推動人民幣國際化的方向不變，而人民幣一定要溫和升值才可增其使用量，故料人民幣今年年底高見6.1，明年續溫和升值。