對沖國度：滬港通正路揀股策略
如果用美國這個成熟市場的標普500指數成分股比重，來與中國A股市場作比較，就會發現在A股指數裏面，銀行、地產和資源三個板塊比重偏高，而資訊科技、電訊、廉價貨品品牌、醫療保健比重則偏低。
當中廉價貨品品牌和醫療保健這兩個板塊，要升級至在A股中舉足輕重，是需要這些公司繼續努力，把握消費市場崛起去成為巨企，譬如港股中的恒安國際（01044）。
不過，電訊和資訊科技情況有所不同，電訊巨企選擇在香港上市，資訊科技則出走美國，故滬港通啟航其中一個意義，就是帶領內地股民走出去，補足A股市場板塊偏差缺口，因此三隻內地電訊股及騰訊（00700）最有吸引力，估計它們股價會反覆繼續向上。
補足A股板塊缺口
滬港通還有一個角度，內地投資者股票佔資產配置比例太低，原因是對企業管治無信心加上估值高，卻嚴重缺乏業務穩定或可持續增長的公司，市場周期性太重兼且政策主導。內地市場雖成交量遠高於香港，但大部分股民心態都是投機而不是投資，一味走短線。
相比之下，香港交投量低和股價波幅偏少，投機味不足，普遍投資者卻對香港公司較有信心，起碼覺得會派息，亦不會造假，所以滬港通開通後，除了折讓股份、補足的概念的板塊，以至有如港交所（00388），可以受惠於成交量上升的公司之外，架構和派息穩健的悶股，有可能會是黑馬。
今日策略
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊股份）