A股市場經歷了逾兩周調整之後，在十月最後一周以暴漲收復失地。上周滬綜指、中小板綜指、創業板綜指分別上漲了5.12%、3.85%和3.41%。滬綜指創出了自一三年二月以來的新高，上周五收報2,420點。這主要由打新資金回流、滬港通開通預期再燃以及自貿區推廣等因素重疊共振所引發。
分板塊來看，電力、港口、金融、地產等板塊漲幅居前。發改委近日召開的電力體制改革方案研討會直接引發了市場的遐想，預期將會在年底完成改革方案。加上電力行業估值低、基本面好轉等因素，未來仍有持續上漲的動力。券商亮麗的三季報業績及滬港通預期利好券商股，而低估值與穩定的業績成為銀行補漲的動力，上海自貿區經驗的推廣也讓港口股成為市場追捧對象。
除滬港通、自貿區外，上周最為重要的是發布了四中全會的決定──《中共中央關於全面推進依法治國若干重大問題的決定》。
個人認為，本次會議的影響或不會小於三中全會，改革已進入深水區，法治更是上層建築。依法治國的深度推進，有利於約束公權力、降低行政成本，經濟與社會運行的效率將得到提高，改革紅利將隨着法治的釐清而加快釋放，開啟良好的長期發展環境。
依法治國後續具體舉措的落實，對資本市場能夠起到正面的影響。未來可預期的是環保執法力度的加強以及壟斷區域、行業的打破。
對於後市看法，筆者認為以金融為主的政策將會持續放鬆，對樓市的政策也從限制性轉向鼓勵性發展，中國經濟雖下行但不會出現系統性風險；在中證監《上市公司重大資產重組管理辦法》鼓勵下，上市公司兼併重組將會進一步活躍。這些因素奠定了股市中長期上漲的基礎。
本月將在北京召開APEC會議，亞太自貿區發展及亞洲基礎設施投資銀行是會議重心，這必使自貿區與國企改革成為市場關注焦點。
光大証券研究所分析師 薛俊