早在十月十六日，本欄就已表明了美國聯邦儲備局即使真的在十月份結束其買債活動，但並不代表量化寛鬆行動從此就會在這個世界消失，並指出若非德國因恐懼通脹而多番阻撓，歐洲央行行長德拉吉早就粉墨登場，宣布歐央行接聯儲局棒，推出第四輪量化寛鬆了。
筆者在文末亦說過，即使歐央行暫時不能完全接美國棒，只要美國一聲令下，老美的嘍囉日本，自會隨時出手頂上。
言猶在耳，日本央行行長黑田東彥上周五因應國內通脹率遲遲未達標，突然宣布加大其日版量化寛鬆規模，由每年增加貨幣基礎60至70萬億日圓，調升至最少加大80萬億日圓。黑田東彥並強調，只要再有需要，將會再果斷地出手，難怪有台灣財經傳媒稱此次為「無限量量寛」。亦有部分傳媒將此視為「第二次世界貨幣戰爭」，擔心會觸發更多國家展開惡性貨幣貶值戰。
亦有部分美國論者認為，美國政府應該出手，像調查中國般，調查一下日本是否應被界定為操控貨幣國。姑勿論美國是否有在背後吩咐日本接棒，但這確實是有點賊喊捉賊。明明是美國透過幾輪量化寛鬆，操控美元，將自身金融海嘯後的經濟問題出口到全世界攤分，難道還好意思批評人家操控貨幣？
事實上，德國季度經濟增長時有時無，其他地區又似乎再度陷入衰退，德國最終讓歐央行進行美式量化寛鬆的機會，不能完全抹殺。到時候，全世界便會同時出現日本的QE4和歐洲的QE5。
全球其他地方的通脹，是否會像美國和日本現時般温和，固然令人擔心。但毫無疑問，因量化和隨之而來的資產價格暴漲，間接引起全球各地的貧富懸殊擴大問題，將會更進一步惡化。各地有閒資階級，只要透過槓桿買入類似物業和債券等工具，便可令財富大升級。
最終，世界各地類似佔領運動和美國密蘇里州般擦槍走火式的種族動亂，將會百花齊放。第三次世界大戰無需發生，人類就會以無產對付有產、落後地區對付發達地區、年輕世代對抗高齡世代等等形式內爆。因這一輪現代量寬是前所未見，其後果如何亦將無法估計！惟有希望，這只是筆者自我營造的悲觀情意結作祟。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）