圓穿7算未跌完

貨幣基礎年增80萬億圓

日央行昨宣布加碼量化及質化量寬（QQE），將擴大每年貨幣基礎由介乎60萬億至70萬億日圓，擴大至80萬億日圓，買入債券的年期亦由現時最多三年，延伸至平均七至十年。

此外，當局將每年買入的股票交易所買賣基金（ETF）及地產信託基金規模增加兩倍，至分別3萬億及900億日圓。該行官員過去數周未有就加碼QQE作出任何暗示，黑田早前的樂觀評論更令外界預期最快要到明年才進一步放鬆政策。

日股7年新高

日央行黑田東彥稱，每年增購股票ETF及地產信託基金。（法新社圖片）

不過，日本貨幣政策委員會僅以五票贊成對四票反對通過決議，亦是黑田上任以來首現分歧，反映央行內部、經濟師以至商界對QQE功效的爭論日益激烈，包括質疑日圓貶值導致入口成本急升，更有擔心日本資產泡沫會有爆破風險。

黑田在記者會上解釋，今次並非旨在令市場震驚，而是要先發制人，避免出現通縮延遲結束想法的風險，並稱現時是日本走出通縮的關鍵時刻，揚言有必要時將再行動，認為政策有進一步放鬆空間。他又指，加碼QQE與為政府調高消費稅鋪路和政府退休基金減持日債無關。

克魯格曼撐可結束通縮

諾貝爾經濟獎得主克魯格曼昨於日本稱，政策創新是環球經濟走出現時低迷的重要因素，日本正好是初步成功例子，並指黑田在改變預期上取得重大成功，令人相信日本可結束通縮。

無論如何，議息結果對日股刺激作用立竿見影，日經指數狂飆755點或4.8%，至16,413點的七年收市新高，東證指數亦大漲4.3%，令本周升幅達7.4%，為去年四月以來最勁，並扭轉今年跌勢，倒升2.4%。

圓匯恐加速跌落114

此外，美元兌其他貨幣亦進一步呈強，歐元及英鎊分別跌最多1.01%及0.37%，低見1.2486及1.5942美元。憂慮日圓貶值打擊南韓出口競爭力，促使當局作出干預，韓圜兌十六隻主要貨幣全線挫，收報1,068.82兌一美元，跌1.2%，為去年六月以來最傷。

值得一提，日圓跌勢之急，已跌穿分析員平均預期明年三月底跌至111兌一美元的預測。麥格理G10外匯策略員福里斯特預期，日圓有進一步重大下調壓力，相信會提早跌至該行明年三月底的114預測。

摩通證券經濟師菅野雅明認為，日央行新一輪QQE非常有效，尤其是適逢日本最大政府退休基金稱將增購日股。管理127.3萬億日圓的政府退休投資基金（GPIF）昨宣布調整投資組合目標，日本及海外股票比重，將由目前各12%提升至25%，均高過市場預期，海外債券比重亦由11%升至15%。反觀，日本債券持倉比率將由60%大削至35%。

日央行最新QQE內容

擴大每年貨幣基礎由介乎60萬億至70萬億日圓，擴大至80萬億日圓。

買入債券的年期由現時最多3年，延伸至平均7至10年。

每年買入的股票交易所買賣基金（ETF）及地產信託基金規模增加兩倍，至分別3萬億及900億日圓。