專家評析：調整完成 開展反彈

上周三生產物價指數（PPI）與消費物價指數（CPI）雙雙回歸「1」時代，市場擔憂通縮，再度令市場承受壓力，滬綜指先跌後漲。周四社會用電量增長速度為近十八個月新低，再度拖累市場，滬綜指沖高回落。上周五外圍大跌，滬綜指在盤中一度因恐慌快速跳水，午後在券商和保險股做好下收窄跌幅。

一周而言，滬綜指下跌33.36點或1.4%，報收2,341點。行業板塊幾乎全線下跌，領先大市的非銀行金融業漲1.47%，醫藥業跌0.16%，鋼鐵業跌0.56%；跌幅居前的通訊業跌4.29%，電力設備業跌3.64%，石油石化業跌3.58%。

周末市場消息偏正面，上周五美股結束連跌走勢，大幅反彈，預料下周勢頭將持續。內地經濟數據偏空，未來將繼續促使中央加快出台刺激性政策。

人行放水利好市況

周末已經證實，人行通過債券質押的PSL（抵押補充貸款），向銀行體系注入3,000億至4,000億元人民幣資金。

此外，上個月央行剛剛向五大行注入5,000億元人民幣，顯示在內地經濟數據顯示增長疲弱的情況下，中央正作出更加積極的政策反應，無疑將對未來A股的走勢構成持續的正面期望。

展望下周，我們認為市場短期技術圖形略為轉弱，但考慮到期間受到較為劇烈的周邊市場大跌衝擊，以及國內經濟數據疲弱的不利影響，上周A股的小幅下跌可以說已經較為強勢。從上周五午後包括券商和保險類個股的強勢反彈來看，相關估值較低的藍籌股，基本已沒有繼續回調的空間，未來將在滬港通和資金流入藍籌股的雙重影響下，持續走強，從而支持整個市場上行。

個股方面，我們之前推薦的海通證券（600837.SH）和平安保險（601318.SH）可以繼續持有，也可以現價繼續買入。另外，土地流轉改革將開始加速試點，建議增加相關概念A股，如海南橡膠（601118.SH）。

勝利證券首席分析師兼基金經理 李寧